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週三A股繼續震盪,收盤滬綜指跌0.03%報2275.34點,深綜指漲0.30%報897.81點,成交幾乎持平。盤面看,金融股仍爲大盤拖累力量,小市值個股表現仍然較好。昨日下午14時的殺跌頗爲兇猛,但主力通過拉昇煤炭、酒類股輕易地“化解”了。
金融類股在上漲了許多後,進入明顯的滯漲階段,這種情況下大盤出現一定程度的“八二現象”,不過隨着聯創節能的忽然跌停,未來該現象應會弱化。
聯創節能是特大牛股,其提前披露的2012年利潤分配預案並不如同市場盛傳的那般大比例送轉股,所以跌停。該股有些啓示作用,可能不久後會有許多公司進行業績預披露,持有類似個股的投資者應警惕。
就一些提前大炒的次新小盤股來說,即使預披露分配方案是大比例分配,也未必還會漲,見光死的機率較大;如果像聯創節能那樣只派現,則同樣會跌。既然兩頭都難討好,投資者就沒必要對此類漲幅過大的個股留戀了。
金融股震盪一方面和漲幅過大相關,另一方面可能和最近一些消息相關。據有關機構調查的分析師預測,本月15日將發佈的去年12月中國銀行業新增貸款額可能同比下降14%。另據瑞銀預測,銀行貸款在2012年社會融資規模所佔比例將降至55%,創2002年以來新低。銀行貸款比例的下降暗示影子銀行業務上升,這有一定的金融風險。
另據德邦證券稱,2013年銀行股主要風險包括業績下滑風險、推出存款保險制度風險、利率市場化風險、利率變動風險、不良貸款風險、影子銀行風險。德邦預測,一季度將成爲銀行利潤增速拐點,預計上市銀行一季度淨利將會下降1.42個百分點。
除銀行股壓制股指外,另有一則消息對大盤構成潛在壓力,即我國批准了第一隻國債交易型開放式指數基金(ETF)。據證監會網站消息,國泰基金管理公司的國債ETF將在上證所上市,其基準爲一個五年期國債指數。
該消息意味着交易所和銀行間債券市場打通,至少打開了門縫。可以預期的是,交易所和銀行間債市通路會越來越暢,股市投資者投資國債市場會越來越方便。
當我國債券市場得到進一步發展後,國債期貨推出的迫切性會越來越強,這一般會進一步壓制股市。就一個大類交易品種來說,如果只允許做多,實際上會阻礙長線資金運作,因單純現貨市場必然會使大資金的利用效率下降。
“大力發展債市”無疑是管理層既定重大戰略,故其發展將勢不可擋。這其中既有實施積極財政政策的需要,也有推動人民幣國際化的考慮。
大盤高位震盪已有時日,雖然消息面已不再呈現單方向的利好,但技術面仍沒走壞,均線和通道仍保持完好,故後市或還有個上拉過程。不過大盤即使再拉一波,也很難再有太大的上升空間,所以倉重的投資者應注意逢高兌現。