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週二A股大幅震盪,收盤漲跌互現,滬綜指收漲0.1%報2162.46點,深綜指跌0.27%報817.36點,成交略有縮小。從盤面看,上午臨收盤時多頭主力有一陣猛拉,但最終演變成殺跌走勢,漲幅悉數回吐。
前一天筆者認爲“多頭暫時較難逼退空頭”,從週二盤後持倉看,這種情況似乎仍然未變,因空頭主力加倉依然積極。就期指這個高手雲集的市場而言,僅靠氣勢是很難壓迫對手止損的,王道應是依據基本面操作,當基本面過硬時,也許根本就不用逼倉,對手自然會認賠。
那麼最近基本面如何呢?筆者認爲經濟層面改革及股市制度改革的整體精神和預期是不錯的,但這些事情目前只有框架,顯得太過籠統,最終的結局如何仍存在未知因素。
就新股發行制度改革來說,近期筆者聽說“減少首發的量”,這聽着明顯就不對勁,因多數個股小比例流通必然對應着高價,其後多半會伴隨着長期陰跌,被套者將很難翻身,前幾年不知多少人吃盡了這個苦頭。筆者還聽說的認沽證最近倒不再有人提了,但這種明顯漏洞百出的方案當初能被提出本身就易使人喪失信心。
可能不久後投資者又會聽到其他方案,但個人認爲,在漲勢中很難有令人滿意方案,此事應和股改一樣,只有在低位時纔有機會出臺相對較優的方案。
在收入分配改革方面,近期已有林林總總的信息提示改革阻力大於想象。大家知道,我國經濟的主要動力在於消費,而這又和收入分配改革密不可分,如果少數人堅持不肯讓出既得利益,則大衆消費前景必趨暗淡。當消費前景渺茫時,經濟下滑無疑,而如果硬要避免經濟陡然下滑,那麼也只能靠大量投資,甚至重新弄熱樓市。
昨國家統計局公佈的數據顯示,11月我國70個大中城市中,房價下降的城市有10個,上漲的多達53個。考慮到最近還有些地王等相關信息,近期樓市消息整體是令人沮喪的。樓市頑強地死撐,說明“結構調整”在具體實施中已有所走樣。
資金面前景對股市十分重要,筆者認爲這方面也可能存在些隱患。第一個隱患就是上述樓市熱絡使管理層不敢鬆動貨幣,以免樓市更熱;第二個隱患爲基礎貨幣投放來源之一的外匯佔款增量已明顯地、趨勢性地減少。
上週末公佈的11月末外匯佔款下降,已明顯呈現出拐頭的趨勢。在這方面,昨又有些不利消息,央行課題組發表了“歐債危機對中國金融體系的影響”研究成果,其中寫道,人民幣匯率已接近均衡水平,在我國經常項目、資本、金融項目順差均收窄的背景下,應“從防範國際資本流入風險轉爲防範資本流出風險”。
後市方面,因股指上攻無果,筆者懷疑股指短線已有較大的回調機會,建議逢高派發。目前距年底還有兩週不到的時間,大盤未來兩週的走勢應該會給出更多提示,屆時投資者再決定是否進場應也不遲。
今年股指開盤爲2212點,有人認爲滬市歷史上從未有過“年線三連陰”,所以對元旦前股指站上2212點頗有信心。這樣的推測貌似合理,其實有不小漏洞,因滬市總共才二十幾根年K線,樣本明顯太少。在統計領域,這麼少的樣本原本就沒多少推演意義。