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申銀萬國認爲,上行阻力漸大,短線仍需震盪整固。1)進出口和信貸貨幣數據低於預期令經濟復甦不確定性的擔憂重燃。2)我們仍認爲市場越來越認識到經濟轉型的長期性和艱鉅性,更關心長期性根本性問題,對短期週期性弱回升的興趣減小,因此經濟弱復甦有利於穩定信心,但非向上強勁動力,階段性回升動力來自政策預期,而是否可得兌現甚至超預期難以預料。2)儘管程度好於去年,但年底資金面仍然偏緊,IPO和限售股解禁的潛在風險較大,在此基礎上量能持續配合放大難度不小。3)技術超跌的動能已有所衰減,上方半年線(目前在2101點)和前期頸線位2132點阻力較大,量能不足制約市場上行,在60天線附近仍需一定的震盪整理。