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市場表現:週三滬深兩市再次低開低走,悲觀情緒瀰漫,股指單邊下跌,創業板創歷史新低,市場唯一亮點出現在銀行板塊,這主要與機構倉位限制以及QFII加倉有關。截至收盤,上證綜指跌17.65點報1973.52點,跌幅0.89%;深成指跌82.68點報7854.06點,跌幅1.04%。滬市成交344.9億元,深市成交332.6億元,兩市合計成交677億元,成交再度縮量。風格方面,滬深300下跌1%,中小板指下跌1.8%,創業板指下跌1.4%,中小盤調整幅度加深。板塊方面,僅銀行、園林上漲,煤炭、家電稍抗跌,軍工、有色、食品、旅遊領跌,兩市僅300多隻股票上漲。
物價跟蹤:根據農業部日度和商務部周度價格數據,11月份農產品價格小幅上揚,生產資料價格基本持平。具體來看,農業部農產品批發價格指數環比上升2.75%,擴大5.52個百分點,同比上升1.47%,擴大3.56個百分點。商務部農產品各分項價格指數中,小包裝大米環比上升0.6%,擴大0.3個百分點,白條雞環比下降0.9%,雞蛋環比下降0.5%,豬肉環比上升0.2%,回落0.2個百分點,水產品環比上升0.2%,蔬菜環比大幅飆升13.16%;生產資料各分項價格指數中,礦產品環比下降1.59%,能源環比上升2.42%,黑色金屬環比下降0.1%,有色金屬環比下降1.4%,化工產品環比下降1%,橡膠環比下降4.86%。
市場情緒:中證登數據顯示,雖然11月前三週A股新增開戶數逐周增加,但平均每週低於8萬戶已處於歷史最低水平,參與熱情持續低迷;參與交易的A股賬戶數逐周下滑,並且平均每週低於650萬戶也處於歷史低位,交易活躍度大幅下降;期末持倉A股賬戶數也逐周下降,顯示投資者對後市缺乏信心。
投資策略:政策仍將是影響A股走勢的核心變量,未來一年的三大會議非常值得關注,首先12月的中央經濟工作會議將爲明年的貨幣政策和財政政策定調,另外明年3月份“兩會”的政府工作報告將公佈經濟增長、通脹水平、貨幣增速、財政預算以及城鎮新增就業等一系列經濟目標,但市場更加期待打破行業壟斷、收入分配改革以及金融體制創新等經濟結構調整的政策能否實質性落地,這些可能要等到解決經濟中長期發展問題的十八屆三中全會。在這三個關鍵時點之後,市場將會有一定表現,但在此之前,宏觀政策還是傾向於延續前期適度融資規模配合基建項目開工的模式,難以提振市場。配置上,隨着中央經濟工作會議和“兩會”都將再次聚焦民生,因此建議關注水利、農業板塊的主題性機會。(湘財證券研究所)
(中國證券網)