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近期市場明顯縮量無熱點的前提下連續下跌再次擊穿了2000點的整數關口,但鋼鐵和地產的盤中強勢絲毫沒有改變整體弱勢的格局,而接下來的資金緊張和解禁壓力加大的局面下市場在2000點反覆後量能大小成了觀察的關鍵。那麼,市場會在連續擊穿2000點後加速下跌嗎?
市場擊穿2000點後不會止跌
我們認爲,市場擊穿2000點後不能止跌的真正因素就是在資金的而市場本身的成交再次冷淡也是干擾市場不能很快企穩反彈重要的不利因素之一,所以我們發現資金緊張是導致市場進一步敬愛素下跌的根基,因爲統計發現一般在往年信貸增長指標已基本完成情況下,銀行信貸擴張的動力並不強,故此,今年現階段剛好處於這樣的過程,所以推斷資金不可能得到有效的緩解,加上企業應收賬款仍居高不下的情況就更加衝擊了業績的回暖,這樣導致是擦很難過根本不具備反彈的根基,再次下跌是個必然的過程。
另一方面,我們可以從債券市場看到一些問題,因爲最近中票交投繼續比較清淡,高評級交易略微活躍和企業債市場交投穩健,以及主力機構都是券商和基金參與爲主。說明市場預期的政策會相對平穩,而我們再次觀察中低等級信用利差收窄,城投票息優勢仍然是機構配置的重要因素。就更加可以說明是擦很難過處於政策真空期的過程會延續到年末,所以傳說中的降準的概率很小,這樣導致政策落空後的市場加速探求底部的預期會十分明顯。
不過,下跌和急速下跌看起來害怕而實質性過程也是一次不錯的再次出現低點買入的好機會,因爲近期全球最大的資產管理機構富蘭克林鄧普頓時隔18年再投A股,該機構本週宣佈,70%的募集資金都將投向中國A股;而押注安碩富時A50中國指數ETF上漲10%的認購期權價格大漲16%,觸及至少自2010年7月以來最高水平。這樣的態勢在暗示市場下跌後很容易再次出現大家理想的底部過程,正所謂相輔相成,故此下跌的本質是在此見底過程,而在剛纔跌破掉2000點的時刻還要多多謹慎,而到了1900點附近可以逐漸的加倉可謂謹慎之舉。
三因素導致2000點之下要停留一段時間
我們認爲,市場的本次下跌和前次預判基本一致,在近期的市場中本人連續的指明市場會下跌在1900點附近在逐漸的尋找底部的過程,因爲主要是以下三個因素導致在擊穿2000點之下還要停留一段時間的。
通過數據分析可以看出,其一,今日央行開展1350億元逆回購操作,其中,7天期交易量爲700億元,28天期交易量爲650億元。兩種期限的中標利率分別爲3.35%和3.60%。分析指出今日逆回購規模處於正常水平,隨着年底的到來,資金面將穩中偏緊。這樣的數據就再次看出,市場本身交投清淡的局面改變不了的前提下還要在局部熱點上期望過大顯然不現實,而資金壓力會導致市場在擊穿2000點之後停留在其下方的時間可能會加長。
因此,我們認爲,壓力的本身在資金的根源上,而市場的解禁因素也是一個非常大的考慮原因,初步統計來看A股市場共有86家上市公司減持2.38億股,環比上升34.62%,涉及市值20.85億元。而創業板會加速解禁來導線緊張的資金窘態。而即將到來的12月解禁數量和市值均創年內最大,解禁股數高達337.66億股,市值2294.65億元。這樣的壓力面前,依靠簡單的政策預期和縮量的市場表現,市場聯繫下跌後的反覆震盪依然會停留在2000點下方一段時間。
也就是說,資金緊張不是一段時間可以解決的,而經濟的增速的回落使得業績因素暴露更多的企業運作問題,而最近上市的公司突然變臉而導致整體壓力逐漸加大.而中金的報告分析指出,如果2013年固定資產投資增速繼續維持在20%以上且新增信貸目標爲9萬億的話,2013年股市整體資金面將依然較爲緊張除非新增信貸增長大幅超預期或者投資增速低於預,這樣看來整體市場的下跌依然沒有結束,而在2000點之下的停留也要時刻注意會有相當長的時間跨度。
操作上在1900點附近在下手可謂實際
基於以上分析,我們建議,市場操作上可能要分成兩段,其一就是在利用下跌中不斷的倒倉騰出現金搶佔先機,其二在連續下跌後重新選擇啓動的新品種一定比持股要主動的多,而至於整體的操作劃斷本人以前堅持近期一種結論,按照市場江恩方鼎的預測理論分析和定位的模型測算,在重要的低點下行9%-12%爲主具有良好的支撐和技術反彈的良好時間出現,而按照這樣的測算的話,市場的第一個低點也在1900點附近,這點看來還要拭目以待。(康洪濤國元證券)