週五，滬綜指延續反彈，一度上試10天均線並短暫地衝了上去，但因後續買盤無力得而復失。截至收盤，滬綜指漲0.58%報2027.38點，深綜指收盤小漲0.30%報800.95點。此外，中小板、創業板表現均弱，兩市收盤幾乎持平。

　　盤面看，藍籌股表現相對較好，前期受利空傳言打壓的平安保險走勢強勁，爲股指提供不少助力。酒類股出現分化，復牌的酒鬼酒跌停，其餘低開高走。

　　關於酒類股的炒作，必然會有許多投資者參考前幾年乳業股及雙匯發展的走勢，所以這回人氣可能相對平穩，因消息而斬倉的投資者必然較以往減少。由於這個特徵，筆者懷疑該板塊走勢有可能異化，即這回酒類股雖然短期內相對強一些，可能中長線會跌得更多。

　　就機構主力而言，在某些時候是無法和散戶同方向做的，投資者不能忽視這個因素，所以不宜持慣性思維。

　　週五大盤成交額有所放大，表明人氣稍有所恢復。不過，盤面仍顯得過於滯重，因股指上漲幾乎全在上午期間僅30分鐘內完成，其餘時間多頭並無明顯優勢。臨收盤時，甚至還出現些回吐壓力。從盤後股指期貨持倉看，多空主力均有減持，減持量差不多，暗示分歧有限且沒明確方向感。

　　筆者認爲，投資者確實也有許多理由觀望，因有太多事情還不明朗。由於明春爲新一屆政府交接階段，各項政策取向或微調還有待觀察。就A股炒作相關因素來看，樓市調控及房產稅走向、設立股市根本邏輯、資本市場開放等因素都會對走勢產生深刻影響。

　　據權威媒體消息，本週稍早，國務院副總理李克強表示，改革是我國發展的最大紅利。建議有心的投資者全文細看一下，官員言論中應藏有些政策傾向，一般，我們可以預期未來將有更多政策細節出臺。

　　本週大盤常出現類似1664點時的地量，考慮到如今市值大得多，所以這是真正地量。然而地量對應地價這一歷史經驗是否還可靠，筆者認爲還是要打問號的。

　　以往地量對應地價暗示了投資者因深套而割無可割，然而如今情況稍有不同，因大小非、大小限們仍可能拋售。他們一時收手不拋也有可能只是在等更高價位出現，但當實在等不到更高價位時，這些籌碼就仍有可能拋出。阻礙這些籌碼拋出的根本力量還在於重置成本，即只有當股價跌到重置成本之下時，這些籌碼纔有可能“安定”。

　　後市方面，從上證綜指年線看，歷史上從未出現連續三根陰線。如果今年上證綜指不打破歷史規律，則五週後必須收在2212點以上，也就是說得衝到2130點密集區及“鑽石底”之上，這一般對應的是中級行情。筆者認爲，想發動中級行情實在是有點困難，除非管理層在年內餘下不多的時間內出臺股市根本性制度改革，即完全不再向上市公司傾斜。考慮到政府換屆及各行政部門可能的換帥，筆者認爲，政策面相對平穩的可能性較大。換言之，投資者還得等上一陣，纔有機會等到一些政策變化。

　　如果投資者也預期政策面在短期內保持穩定，那麼近階段仍應以謹慎對待股市爲好，想進場者至少也要等年底兌現壓力過去再說，或者至少也要等新股何時恢復發行給出明確說法後再說。在操作方面，筆者認爲，目前的股市操作是極度困難的，因追漲殺跌和高拋低吸均不保險，所以根本就沒法操作，或者保持觀察是迫不得已的次優選擇。

　　就追漲殺跌來說，由於出政策利好機會往往和股指高低成反比，所以高位追漲後往往沒有利好，說不定新股發行趁機推出。相反，低位殺跌後卻易碰到突發利好，因管理層確有動機護盤。就高拋低吸來說，應該說這相對地更符合當前盤面特徵，但這也在技術上犯忌，某種程度上是與趨勢爲敵。