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主要觀點及結論:特別話題:航運運價交易簡介。本期交運週報介紹航運市場的新生兒——航運運價交易。作爲研究航運市場和航運股票的補充,我們近期調研了上海航運運價交易所。(1)國際上的先例:最初的波羅的海BFI交易,隨後的克拉克森FFA交易。1985年,波羅的海航運交易所基於BFI提出期貨交易(交易平臺爲倫敦金融期貨交易所),但成交一直非常清淡,主要原因有兩個:一是大部分航運合約均是場外進行進而經紀人不願意進行場內交易、二是指數遠期交易無法對衝單個航次的運價波動風險。(2)1992年Clarkson提出的FFA交易有效解決了綜合指數無法對衝單個航次運價波動風險的問題。(3)上海航運交易所目前的主要交易品種是基於集裝箱和沿海煤炭運輸的價格指數交易,遠期擬推出國際遠洋幹散貨運輸價格指數。目前主要的品種包