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作爲目前市場上主要智能手機產品的外殼提供商,勁勝股份(300083.SZ)的前三大客戶分別是三星、中興和華爲,在三季度全球智能手機放量的背景下,公司也迎來了業績提升。
三季報顯示,第三季度公司實現營業收入5.33億元,同比增長38.42%;實現淨利潤0.29億元,同比增長20.88%。
“三星的訂單佔公司業績的60%左右,除了給三星惠州工廠供貨,公司還給三星越南公司供貨,三星手機今年一季度已經超越諾基亞成爲全球供貨量最多的移動手機品牌,而中興、華爲在今年二季度也分列全球十大手機廠商第四、六位。公司產品在出貨量上應該會穩步提升。”一位不願透露姓名的分析師對第一財經日報《財商》記者表示,勁勝股份三季度業績上升很大程度上來自三星手機市場份額的提升。
資料顯示,公司目前的主營業務收入主要來源於精密結構件、精密模具和強化光學玻璃,其中精密模具是配套提供給精密結構件客戶的,並不單獨銷售,而精密構件多爲手機殼。
公司強化光學產品實現盈利,也是三季度業績提升的動力之一。公司下屬全資子公司華清光學生產的光學玻璃產品,目前主要應用於智能手機和平板電腦等消費電子產品的電容式觸摸屏上。長江證券認爲,基本上每一部智能手機和平板電腦都要配備一塊表面保護用的光學玻璃,未來市場空間較大。
公司對旗下華清光學的投資先後兩次總計達7500萬元,預期年收入31600萬元,預期淨利潤3911萬元。三季度單季實現盈利近300萬元,目前遠未達到預期收益水平,最主要的原因在於產品良率不足,產能未能充分利用。
分析人士認爲,目前對公司業績影響最大的是手機行業。行業成長的同時,品牌企業之間的競爭也會愈加激烈,作爲手機上游配套組件生產商,是否切入優質手機品牌廠商的供應鏈是企業自身能否保持成長的核心。
“從行業看,手機殼分爲金屬和塑料兩種,金屬手機殼成本較高,公司主要供貨對象三星的手機殼多爲塑料質地,門檻主要在於是否在手機研發階段取得手機制造商的資格認可,勁勝股份早就獲得這個資格。”上述分析師認爲,勁勝股份目前與三星的合作已經不存在准入門檻的問題,主要問題在於盈利空間。
三季報顯示,1~9月公司實現營業收入13.59億元,同比增長50.46%;淨利潤0.51億元,同比增長13.9%,利潤的增幅遠低於營業收入增幅。
上述分析師認爲,三星的成本管控非常嚴格,導致公司面臨增量不增利的風險。
11月15日,勁勝股份報收11.29元,動態市盈率31.7倍。上述分析師認爲,公司2012年的合理估值爲20~25倍,目前的估值不算低,短期內介入須考慮股價風險。