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我們認爲,有四大原因導致上週大盤持續下跌。
首先,10月份新增開戶人數創新低,說明市場人氣處於冰點,短期A股缺乏增量資金入場。其次,上週五是IF1211合約交割日,所以引發大盤出現大跌。第三,房產稅試點或再擴容。第四,轉融券推出預期來襲,這將助長A股市場的空方力量。
在操作上,我們建議投資者運用缺口理論判斷大盤是否止跌。我們首先介紹一下如何運用缺口判斷趨勢的方法。股市裏有一句名言,叫“三跳空,氣數盡”,意思是第一個缺口力度最強,第二個缺口力度會減弱,第三個缺口力度衰竭,趨勢反轉。我們曾做過統計,發現一波上漲或下跌的行情裏,往往會出現三個跳空缺口,三跳空後往往趨勢會逆轉。我們發現本輪下跌的最高點是2123點,到上週五一共出現了兩次跳空向下缺口,分別是2012年11月8日出現的2093點到2092點的缺口,以及2012年11月16日早上出現的2029點和2028點的缺口。由此可見,空方動能正在釋放,但尚未出現第三個跳空向下缺口,所以我們預計大盤未來或將出現第三個跳空向下缺口,下跌趨勢尚未結束。
技術面上,首先從均線上看,5日、10日、60日這三條均線形成空頭排列形態,預示股指下跌概率較大。其次從缺口上看,上週五大盤出現的是持續性缺口,說明空方動能仍在釋放,預示股指下跌仍將持續。再從MACD上看,上週五大盤的MACD綠柱狀相比上個交易日出現了放大,說明多空雙方在短兵相接的激烈搏殺之後,空方佔據了上風,短線空方力量較強。從成交量上看,最近連續數個交易日,大盤的成交量都一直處於縮量狀態,遲遲不能突破前面高點附近的量能,說明大盤缺乏反彈動能。因此綜合技術面判斷,我們認爲空軍兵臨2000點城下,滬指即將邁入“1”時代,後市不容樂觀。
操作上,我們建議穩健型投資者仍需耐心等待上升趨勢性行情的到來,激進型投資者在控制倉位的前提下,可逢低適當佈局脫硝和污水治理概念股。