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大勢猜想:“肯定要發”或將引發新一輪下跌
實現概率:95%
具體理由:十八大閉幕之日,或許並非歡愉之時,我們的市場承受着太多的壓力,讓人無法放鬆心情。令人倍感心力憔悴的是,這些壓力,大都來自於一些“肯定要發生”的事情。目前已經確認的事情有,證監會副主席表示已經在排隊的800家企業肯定要發行,而在討論IPO庫存問題如何解決的時候,券商投行,直接爲IPO發行的利益方,幾乎所有的觀點本質皆可歸結爲“加大發行力度,IPO之門勿停”。屁股決定腦袋,他們的利益不在股市漲跌之中,自然無所謂關心不關心。而800家企業IPO肯定要發的蓋棺定論,也顯示出股市在某些管理者眼中依然是個融資工具。作爲一般投資者,我們實在有必要仔細看看,還有哪些事情是“肯定要發”的。首先,我們可以從郭主席表態暫時不弄的國際板開始,這個國際板雖然是暫時不弄了,但應該也是“肯定要發”的。原因嘛,很簡單,上交所近年來受夠了半飢半飽的苦日子,羨慕深交所創業板、中小板火爆之餘,心頭早已按捺不住擴容的衝動,而上海市政府高層對於“國際金融中心”的名頭十分在乎,即使沒有其實,有個名當作政績也是好的,更別提枕頭都送到腦袋下面的外資企業了——有人送錢給你花,你會不要嗎?其次,目前正積極推進的轉融券業務,必然也是“肯定要發”的。原因也很簡單,公募基金有65%的倉位限定,這部分資金是隨行就市的,出借還能創造部分利潤,自然是要積極推動的。更大的衝動來自於上市公司的大股東們,尤其是部分根本不存在控制權問題的大企業們,對於這筆外快,同樣沒人拒絕,這樣一來的實際效果,大致相當於國有股變相減持。再比如目前看起來並不火爆的新三板市場,PE們早已潛入其中,某地方政府爲督促企業上市對上市企業直接給予鉅額現金獎勵以實現地方企業零成本上市,地方政府的利益驅動很明顯,打造區域金融圈,吸引資金投資,進而將部分國有資產打包上市,一切的一切只因有着實際的利益驅使。只是,作爲普通投資者而言,面對着如此多的“利益要求”,如此多的“肯定要發”,我們到底如何自處?
應對策略:利空因素大多現實而緊迫,利好卻往往是空頭支票,市場依然沒有上行的勇氣,還是謹慎觀望爲上。
主力猜想:2000億資金算個屁
實現概率:85%
具體理由:市場跌了,管理層心中還是有些慌張的,急急忙忙就批了2000億的RQFII額度,希望市場能給予積極響應。只不過,救市這種事情,往往具有很明顯的邊際效應遞減的特徵,乾嚎的次數多了,大家自然也就不再相信狼真的會來。這個2000億的額度看起來不小,實際上呢,2000億相當於目前企業再融資需求5414億的40%,相當於2011年企業IPO總額2861億的60%,或許勉強和700家嗷嗷待哺企業的IPO融資總需求相當。似乎從這個角度來看,2000億還是不錯的,但是實際上呢?08、09、10年解禁市值分別約爲2.23萬億元、5.45萬億元和6.42萬億元,2011年大小非解禁市值2.45萬億。2009年恢復IPO以來的兩年多時間,IPO圈錢9338億元的同時已經爲今後幾年埋下了巨大的隱患,接下來將有超過5萬億限售股進入市場。統計數據顯示,2012年的解禁股雖然減少至1044億股。但是到了2013年,這一數字又再度反彈至3805.79億股,解禁規模驟增至2011年的兩倍以上。2012年至2016年期間,滬、深兩市的解禁市值將分別高達13614.90億元、21681.49億元、11547.36億元、1053.77億元和266.36億元。在這樣的洪水猛獸面前,2000億資金算個屁。也難怪管理層十分緊迫的推出股指期貨之後,再迅速弄了個轉融券,不然的話,你讓目前已經巨資參與股市的基金和險資們怎麼活。
應對策略:2000億隻是鏡花水月,有了額度,用不用或者什麼時候用是QFII們的事情,面對金融鬥爭經驗豐富的外資,大家還是不要以爲別人都是傻瓜。
熱點猜想:股指期貨、融資融券必須有
實現概率:100%
具體理由:相信大家從上文之中已經可以很清晰的瞭解到我們目前的困境,無論是管理層、券商投行還是基金險資,他們的切身利益並沒有太多與我們重合的地方。反而是,隨着基金、險資投資股指期貨的限制被迅速放鬆,轉融券的推出日益臨近,單純靠做多賺錢的老式盈利方式已經完全不在契合當前市場的整體氛圍了,股指期貨、融資融券之類的對衝工具,真的必須得有!
應對策略:東方電氣(600875)隱隱出現新一輪下跌趨向,可考慮融券賣出。
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