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平安證券:中小公司仍面臨較大的結構性風險
11月13日,平安證券發佈中小市值週報認爲,中小公司仍將面臨較大的結構性風險。
報告指出,中小公司估值與盈利分佈的不匹配。上週中小板指下跌4.31%,創業板指下跌4.09%,大幅跑輸滬深300指數,中小公司的持續補跌也基本印證之前的謹慎判斷。經歷9月中下旬以來的持續調整,目前中小板創業板相對全部A股估值溢價降至2.17和2.66倍,已在歷史平均水平之下。但結構風險依然存在,目前整體估值的回落很容易被小部分極值公司掩蓋。
報告指出,盈利不及預期和估值溢價偏高壓力是近期中小公司持續補跌根源。雖然目前中小公司相對估值已回落至歷史均值之下,但大部分個股當前的估值水平與對應的盈利增速仍存在明顯的錯配現象,由此中小公司仍將面臨較大的結構性風險。仍維持相對謹慎判斷,繼續以短線主題對衝補跌風險,重點關注市政水利、軍工、農業相關的熱點主題和公司。