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中國外匯交易中心的最新數據顯示:10月29日人民幣對美元匯率中間價報6.2992,較前一交易日繼續上漲18個基點,再創自5月11日以來的新高。
新的高點到來似乎並不令人意外,因爲人民幣匯率已經連續摸高。業內人士分析,國際方面,歐美央行推行新一輪寬鬆政策後,市場風險偏好提升,國際資金開始重新追逐風險資產。國內方面,市場對國內經濟企穩甚至緩慢回升的信心大幅增強。國內外的複雜因素使得人民幣走勢來了個大反轉,從貶值預期進入升值通道。
雖然隨着全球對新興市場資產的需求回升以及市場對中國經濟的樂觀情緒重燃,投資者的確有可能繼續推高人民幣匯率。但市場人士認爲,近期人民幣持續大幅升值的動力不足,未來有升有貶將是常見現象。
再創近半年新高
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今年,人民幣的走勢劃出了一條陡峭的曲線。
中國外匯交易中心的最新數據顯示:10月29日人民幣對美元匯率中間價報6.2992,較前一交易日繼續上漲18個基點,再創自5月11日以來的新高。前一交易日,人民幣對美元匯率中間價報6.3010。
人民幣近日的強勁走勢似乎並不令業界意外。早在10月26日,華爾街日報就援引業內人士分析認爲,預計人民幣升值勢頭將延續到本週,並很可能再度觸及日浮動區間上限。但相比於上半年的市場預期,目前人民幣的走勢可謂是令人大跌眼鏡。
今年前7個月,人民幣對美元總體處於貶值狀態。 7月25日,人民幣即期匯價一度逼近6.40,創出10個月低位。就在貶值預期異常濃烈之際,人民幣卻在隨後的3個月來了一個驚天大逆轉。 7月26日過後,人民幣用兩個月時間就將前7個月的跌幅收回,並從9月28日開始步入“新高”之旅。
同時,在香港離岸市場上,人民幣也受到追捧,甚至美元對人民幣匯價還要低於境內,這在無形中對境內價格構成引導。中國銀河證券首席總裁顧問左小蕾對媒體表示,人民幣匯率連續走高的原因,主要是全球貨幣寬鬆政策的影響以及投機行爲。
美元因素難忽略
對於人民幣的轉勢,首先不能忽略的是對手貨幣美元的表現。
經濟專家分析,首先是QE3令美元匯率走低,非美貨幣被動升值。另外,中國經濟增速放緩已觸底形勢日益明朗,以及中國最新外貿數據向好,緩解了人民幣貶值壓力等。
具體來說,中國第三季度工業企業利潤增速半年來首度“由負轉正”,企業去庫存情況現好轉跡象。相比之下,美國三季度GDP數據儘管好於預期,但企業財報總體表現不佳。而回顧過去幾個月,美元指數正是從7月25日前後脫離階段高點開始回調,兩者在時點上的高度吻合,揭示了本輪人民幣升值背後的“美元因素”。
同時,與一攬子貨幣掛鉤的人民幣匯率一路攀升由多重因素疊加造成。
媒體分析,國際方面,歐美央行推行新一輪寬鬆政策後,市場風險偏好提升,國際資金開始重新追逐風險資產。國內方面,市場對國內經濟企穩甚至緩慢回升的信心大幅增強,企業提前購匯、延遲結匯的意願明顯下降。
中信銀行外匯分析師羅旋認爲,正因爲內外各方面因素,使得人民幣先前貶值態勢被有效遏制並開始反轉,而在4月匯改新政出臺後,人民幣匯率波動區間擴大,更是給了市場更大的交易空間,迅速轉變交易方向,引發“羊羣效應”,境內私人部門又開始大量結匯,快速推升匯價。
匯率波動再加大
面對人民幣現在的起伏不定,《華爾街日報》認爲,這種變化表明市場在人民幣匯率形成過程中發揮了更大作用。中國放鬆匯率管制是人民幣今年出現一輪罕見起伏走勢的原因之一。人民幣最新出現的波動行情,凸顯出中國政府讓市場力量在人民幣匯率形成過程中發揮更大作用的意願越來越強。
中國人民銀行金融研究所所長金中夏分析,人民幣近日升值是貿易、資本流動等方面綜合因素導致的結果,原因較複雜。不過,人民幣的連續升值並未偏離出均衡水平,不意味匯率有失穩定。
不過,隨着全球對新興市場資產的需求回升以及市場對中國經濟的樂觀情緒重燃,投資者的確有可能繼續推高人民幣匯率。
對此,有不少市場人士認爲,人民幣或還將有一段上漲空間,但近期人民幣持續大幅升值的動力不足,未來有升有貶將是更常見現象。
羅旋對媒體表示,人民幣繼續升值的基礎並不牢固,若風險情緒再次轉變,人民幣可能再次走貶。也有業內人士分析,由於中國進出口貿易水平以及外商直接投資目前仍在低位,顯示經濟表現繼續疲軟,故人民幣近期的這一輪升勢料難持久。
與此同時,在人民幣升值預期濃厚的情況下,人民幣資產成爲本輪熱錢最重要的流向。即使有觀點認爲中國遭遇大規模熱錢潮的可能性不大,但一些業內人士仍建議國家採取措施,進一步圍堵這些熱錢的流入。(記者肖偉)