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週一市場縮量震盪,上證最終收盤2058點,跌0.35%.整體看,股指橫盤收星,延緩了先前較快的下跌速度,增大了"右肩"構築成功的可能。但是,仍有兩大不利因素暗中"作祟",成爲本週A股需跨越的兩道坎。我們認爲,市場雖處維穩的關鍵時期,有望再次發起階段性上攻,但顯然操作難度不小,精選個股仍是關鍵!
近幾個月看,A股在七~九月末都出現波段反彈,這是資金反覆抄底的表現。有分析認爲,這種波段一般經過五浪結構就會結束,最後一浪低點就是新的上升啓動點,這個節點就是右肩低點位置。這與2008年12月23日和2010年9月15日前後大盤的走勢十分相似。結合大時間週期和權重板塊走勢看,右肩構築成功可能性更大,且即使失敗,也將是5浪下跌的最後一跌。但是,歷史會重演,但不會簡單重複。本週仍有兩大信號透露短時下跌風險:一是自1999.48低點反彈以來,在期間的17個交易日裏,有十一個交易日呈現出主力資金淨流出(今日仍流出接近2億),主力有逢高出逃的嫌疑;二是本週創業板解禁大限到來,解禁市值達654.81億元,規模達月度高峯。且其本身業績持續低迷,資金出逃情緒明顯,制約着創業板指數上漲並拖累兩市。
因此,在上述兩大矛盾因素的交織影響下,短期指數反覆震盪或難避免,本週操作需更加註重策略。我們廣州萬隆認爲,隨着市場將進入"後維穩時期",投資者除了關注技術和資金等因素外,還需關注政策面變化,尤其是股市新政。我們注意到,繼前期洛陽鉬業(603993)大瘦身後,近日的浙江世寶申購,原計劃5.1億元的募資額,經"縮股降價"後只剩下區區3870萬元,縮水高達92%.無論是洛陽鉬業還是浙江世寶,新股大縮水發行均帶着強烈的行政干預色彩,都試圖緩衝擴容給市場帶來的負面影響;且有消息稱,重要會議前將沒有IPO批文放行,證監會維穩之心可見一斑。但是,一旦十八大換屆結束,維穩強度降低,IPO必將再次放閘,創業板不減持承諾也將近結束,擴容壓力有增無減,大盤再次面臨重重壓力。因此,投資者在抓緊時機做好做足十八大前的"政策紅利行情"的同時,需密切關注後續股市新政的變化,如收入分配改革背景下的稅費下調、800家IPO泄洪、新股發行改革、行政審批改革、市場利益格局平衡和交易規則改革等措施能否出臺,而這將更關鍵地影響市場的中長期走勢。
綜合來說,市場震盪緩跌仍有望構築頭肩底形態,而更重要的影響因素需待政策面的配合支持。就短期而言,投資者不妨精選個股,最後把握維穩時期難得的結構性機遇!