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短期:抵抗下跌中期:調整
本週大盤整體呈現震盪下跌之勢。週一大盤低開高走,使得大盤一度擺出上攻態勢。但週二即轉入下跌,隨後四日均呈現逐步下跌。週五大盤一舉下破30日均線,使得全周拉出較爲明顯的陰線。回顧本週權重板塊,如地產、券商,乃至於鋼鐵均呈現衝高回落走勢。而有色金屬、煤炭均出現持續下跌,僅有銀行板塊尚能維持穩定。本週另一個特點是低價題材股一度出現熱炒,但最終也是始亂終棄,留下一地雞毛。而其他熱點變化無常,倏忽而過,也使得賺錢效應極低。最終,大盤收出價跌量增之中陰線。
後市展望:
本週大盤上攻未果,轉而下行。雖然匯豐中國PMI初值從9月份的47.9升至10月份的49.1,創出三個月新高,顯示中國製造業在10月份出現好轉跡象。工信部也認爲,四季度工業生產增速可能比三季度要高。不過,國內工業經濟趨穩的基礎還不夠穩固,1、工業品出口形勢嚴峻。雖然9月份增速回升到9.9%,由於外需萎縮形成的下行壓力,未來工業品出口穩定增長還存在着較大的難度;2、企業利潤持續下滑;3、部分行業產能過剩問題凸顯。因此,四季度GDP即使出現回升也較爲溫和。經濟是否見底回升,仍需要觀察隨後的數據。如果經濟態勢僅僅是L型,抑或U型,其時間都不會太短。所以,市場展現出來的狀況是場外資金一直不願意大規模進場。這個從兩市反彈以來整體成交量一直未見放大就能見出。
從大盤來看,上攻2145點未果,轉而下探,是構築一個“複合頭肩底”,還是演繹成“雙頭”呢?由於經濟增速四季度有可能回升,加上“維穩”需求,出現前者的概率是存在的。
而近日市場最熱衷的議題是“熱錢”進駐港股後,會不會突襲A股?應該說,這種可能性並不是不可能的。但也要注意理清大陸A股和港股無論從資金進出、交易條件以及背景因素都有很大不同。其中最大的因素是大陸股市一蹶不振,不僅僅是經濟問題。其他問題也可能使得熱錢不敢貿然越進雷池。所以,希望熱錢進入A股,也許是一廂情願而已。事實僅拿經濟現象觀察,上市公司,包括非上市公司的許多大型公司財務惡化在進一步蔓延,如果經濟短期內沒有明顯改善,財務狀況的惡化趨勢就難以即刻扭轉。
至於短期,由於大盤急跌,多頭還將藉助“維穩”需求,進行抵抗,不排除主力刻意護盤而出現間歇性回升。但總體調整仍未結束,繼續尋求支撐將是隨後一段時間的主流走勢。
投資建議:觀望。(廣發證券王小平)