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本週前四個交易日大盤表現相對平靜,基本在2100點到2140點之間來回震盪。然而,週五大盤卻一反常態,出現了單邊下挫的走勢,盤中多頭幾乎是毫無抵抗之力,究竟是什麼原因導致大盤出現下挫的走勢呢?爲何大盤選擇在今天破位呢?
首先,從近期的成交量能變化情況分析。上月7日,大盤受利好消息刺激出現了巨量上漲的走勢,盤中創出了2145點的反彈高點,全天也放出了1111億元的相對天量,因此2145一帶便形成了一個較強大的拋壓區。隨着9月底大盤創出了1999.48低點以來,大盤受到維穩的大背景刺激出現了震盪上行的走勢,也於近期到達了2140的位置。儘管指數出現上漲的態勢,但是單日的量能水平遲遲不見放大,哪怕是反彈以來最大的量能水平也僅僅爲675億元,相比之前的1111億元仍有50%的差距!量能不能呈現出持續性放大的態勢,顯示出場外資金觀望氣氛甚濃,大盤的反彈很大程度上依靠市場存量資金維持。因此,這也是導致大盤久盤必跌的結局。
接着從主力資金流向分析,自1999.48低點反彈以來,主力資金的流向基本與指數的走勢呈現背離的格局。以1999.48低點爲計算起點,在期間的17個交易日裏,僅有六個交易日呈現出主力資金淨流入的態勢,而另外十一個交易日卻呈現出主力資金淨流出的情況,可以說明大盤在反彈的過程中主力有逢高出逃的嫌疑。
最後從板塊輪動性分析,近兩天鋼鐵板塊出現了集體走強的走勢,而根據歷史經驗,當鋼鐵交運等板塊出現大幅補漲的走勢時,市場的反彈可能已經接近尾聲,而今天大盤的破位下行也印證了這一點。從1999.48低點反彈以來,板塊的輪動性也比年初那一波的上漲行情有很大的區別。年初的反彈行情主要由房地產、券商、有色、煤炭等熱點權重板塊來帶動,由於這類品種在流通市值中佔比較大,因此對人氣的刺激作用也相當明顯。對比本輪反彈行情,熱點板塊比較分散,有的板塊反彈兩天後隨即展開調整的走勢,對人氣的穩定度造成較大的打擊。
迴歸今天的大盤,造成大盤出現大幅下挫的原因主要有以下幾點,其一是本週逆回購到期4050億元,央票到期190億元,合計到期回籠資金爲3860億元,單週回籠規模創四年來新高。資金面緊張程度加深必將加壓於市場;其二是部分權重股票出現三季報業績差於預期的現象,直接拖累指數的下行;其三是板塊缺乏持續輪動效應,成交量遲遲得不到有效地放出,這也導致指數出現久盤破位的走勢。而對於週五的盤面,我們不難發現存在以下的特點。其一是業績地雷再次爆發。就以今天跌停的海信電器爲例,海信電器發佈2012年前三季度業績報告。報告顯示,2012年7-9月份,海信電器歸屬於上市公司股東的淨利潤約爲3.31億元,1-9月份歸屬於上市公司股東的淨利潤爲9.07億元,同比下降9.83%。海信電器業績差於預期,直接導致股價跌停。而近期也有類似的案例,洪濤股份因受到業績向下修正的影響,股價也出現了大幅下挫的走勢。因此,三季報業績地雷必須引起投資者的高度重視;其二是兩市主力資金繼續呈現出淨流出的態勢。根據數據顯示,繼前天兩市的主力資金淨流出40億元、昨天淨流出57億元后,今天兩市主力資金繼續呈現出加速淨流出的態勢,截至目前兩市已有接近80億元的淨流出量;其三是個股大跌潮開始出現。根據盤面顯示,目前兩市跌幅第一版的普遍跌幅均爲7%以上,跌停股票也較之前大幅提高。隨着反彈進入尾聲,很多個股開始出現大幅殺跌的走勢,而這一現象對市場人氣的打擊也是沉重的。
大盤選擇在週五破位下行,很大程度上是因爲市場存量資金難以維繫當前的局面,而隨着融資以及再融資等不利因素的打擊,大盤也很難保持在相對的高點運行。也可以這樣認爲,今天空頭大肆宣泄,而多頭卻毫無反抗之力,也許是逼迫管理層在週末出臺利好性的消息。