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本週一因“重大事項待公佈”停牌的李寧公司昨天揭開謎底:李寧本人出售25%的李寧公司股權給自己掌舵的另一家關聯公司非凡中國。這是非凡中國去年欲購李寧公司股份告敗以後,再度提出收購。這一“左手倒右手”的交易或許預示着李寧公司的變革在加速。
>>事件
李寧公司出讓股權
李寧公司本週一宣告停牌時,市場便猜測這和上週便停牌的非凡中國有關,這一猜測昨天得到了證實。昨天,李寧公司與非凡中國在港交所發佈公告稱:雙方已簽訂買賣協議,非凡中國將收購2.66億股李寧公司股份,約佔公司現有已發行股本的25.23%。交易的賣方爲Victory Mind AssetsLimited以及DragonCityManagement Limited,這兩家公司目前分別持有11.02%及14.21%的李寧公司股份,交易完成後,兩家賣方將不再持有任何李寧公司股份。李寧公司表示,交易不會影響公司的日常運營和經營策略。
值得注意的是,本次交易其實是李寧家族“左手倒右手”。VictoryMind的實際受益人爲李寧本人,DragonCity的實際受益人爲其兄李進。而非凡中國的主要股東同樣爲李寧及李進,二人共持有非凡中國55.88%的股份。
非凡中國此次收購李寧股份的總作價約13.59億元。預計交易完成後,李寧及其家族在非凡中國的持股比例將由目前的55.88%增至約70%;非凡中國成爲李寧公司的第一大股東,李寧本人將不再直接持有李寧公司股權。
受此消息影響,一直低迷的非凡中國股票昨天覆牌暴漲,報0.12港元,漲幅84.62%。李寧公司股票昨天則收跌4.76%,報4.6港元。
>>背景
上次收購曾被駁回
其實,李寧公司與非凡中國的合作可追溯到兩年前。2010年4月,李寧兄弟以約7億元的價格,通過以超低價認購優先股和可轉債的方式,控股在港上市的快意節能(後更名爲非凡中國)。快意節能成爲除李寧公司之外,李寧在資本市場上的另一個運作平臺。
2010年8月,非凡中國曾與大股東李寧簽訂備忘錄,擬收購其所持全部約30%李寧公司股份,其後兩次配股集資約12億元,並宣佈收購瀋陽工業園及生態城項目,計劃進軍房地產業,將體育與地產結合。不過此舉惹來“不務正業”的非議。其後,該收購計劃於當年12月被港交所裁定爲反收購(指目標公司管理層爲了防止公司控制權轉移,而採取的旨在預防或挫敗收購者收購本公司的行爲)而駁回。
一年後的今天,非凡中國再次提出收購李寧公司股份。一位瞭解此次交易的人士告訴記者,此次非凡中國收購李寧公司股份的比例爲25.23%,較上次的30%要低;此次的收購方式也與上次不同,上次是以換股方式交易,手續繁瑣,“相信這次交易不會再被裁定爲反收購。”
作爲非凡中國和李寧公司的小股東,該人士還告訴記者,兩年前非凡中國之所以沒有以今天這樣的方式收購李寧公司股權,是因爲那時李寧公司的股票價格在20港元以上,想買都很難買到,那時若收購股權,動用的資金相當大。
>>分析
打造大體育產業帝國
非凡中國和李寧公司的最大股東都是李寧,他爲什麼要把左右口袋的股份置換一遍呢?對此,一位曾經與李寧共事的業內人士昨天告訴記者,此次交易對非凡中國來說,讓其業務籃子裏多了一個最重的砝碼;而對李寧本人來說,會讓他更接近自己做大體育概念的理想。
公告顯示,非凡中國主要從事體育人才管理及賽事、活動製作及管理、運動主題的小區發展,並致力於進軍其他體育相關業務。上述人士表示,非凡中國是做體育營銷、運動員贊助的公司,業務模式是提供服務,而李寧公司做的是實業,儘管李寧公司業績下滑,但畢竟還是本土份額很大的體育用品品牌。非凡中國收購了李寧公司股份,相當於提升了公司的業績水平;同時,李寧公司也可以利用非凡中國的專長和在營銷方面的資源,這有助於李寧公司市場推廣策略的推行。
“李寧希望到更廣闊的領域去做些事情,而李寧公司做的是體育產品銷售,單一的業務使得他沒辦法在這個平臺上展開自己的想象力。”該人士告訴記者,爲了打造更大的體育帝國,李寧兄弟二人兩年前重組快意節能,儘管目前非凡中國已在廣西南寧、河南安陽建設了體育產業園,但他們最想得到的李寧公司控股權遲遲沒有到來,這也是非凡中國再次發起收購的原因,“我想這更接近李寧本人的體育理想”。