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▲長假期間海外股市繼續上漲,A股投資者信心有所加強。新華社
憑借節前最後兩個交易日的放量長陽,上證綜指終於避免月K線5連陰,9月份微漲1.89%,在一定程度上遏制了前期的下行勢頭。隨著一些不明朗因素的消除,機構對短期市場的看法也在發生著微妙的心理變化,基金在行業配置中增強了些許進攻性色彩。
基金倉位悄然回昇
在9月最後兩個交易日的放量上漲背後,除了市場熱錢的快速進場,也有機構倉位的謹慎提昇。
好買基金倉位測算報告顯示,截至9月28日,456只偏股型基金的平均倉位為77.76%,較前一周增長2.85個百分點,與前一月相比倉位則提昇7.55個百分點,倉位水平基本回到歷史均線附近。
如果說公募基金的倉位測算代表了機構調倉的客觀結果,10月對衝基金經理信心指數的上昇,則說明了私募群體主觀態度正向樂觀的方向轉變。融智評級最新發布的10月“中國對衝基金經理A股信心指數”為120.21,較9月上漲8.72點,置於臨界點之上,漲幅為7.82%。
在受訪的基金經理中,有45.83%的基金經理對10月A股市場趨勢持中性態度,有45.83%的基金經理對市場趨勢樂觀, 8.33%的基金經理對10月市場悲觀。與上月相比,持樂觀及中性態度的基金經理比例上昇,而持悲觀態度的基金經理比例明顯下降。
整體心態依然謹慎
值得注意的是,機構倉位的階段性變化,並不代表基金對市場判斷的徹底轉向。記者采訪中發現,基金經理對A股的整體判斷依然謹慎,經濟基本面的下滑趨勢、市場增量資金的缺乏,都是其懮慮的主要因素。
財通價值動量基金經理吳松凱表示,當前市場面臨的問題,經濟和市場制度問題兼而有之。經濟方面,轉型壓力疊加下行周期,上市公司盈利缺乏明確及可持續的預期。市場方面,過於融資導向和非市場化的制度安排,導致供需相對失衡。“但中國經濟長期增長動能充沛,而證券市場的改革也值得期待,加上當前許多藍籌股估值的大幅折價,所以對於A股長期走勢並不悲觀。”
南方基金在其最新發布的四季度投資策略中提出,本次經濟增速下滑是全球經濟周期和國內經濟結構調整雙重疊加的結果,我國經濟可能要經歷漫長的底部調整,纔能逐步走入上昇周期。未來幾個月A股市場仍會震蕩探底。依靠市場自發的觸底反彈力度都很弱,如果沒有重大利好出現,市場難以扭轉下跌趨勢。
隨著上市公司三季報即將開始披露,企業盈利增長預期下調的風險也揮之不去。匯豐晉信基金預計,滬深300指數的盈利增長預期已從年初的近20%,下調至目前的7.5%左右,由於三季度企業盈利還在持續下滑,預計滬深300指數盈利可能將繼續下調至4.5%左右。短期內企業盈利難有改善,而這種預期可能會給相關指數和個股的表現帶來不小的壓力。
從短期市場觀察,隨著十八大召開在即,現階段政策出臺的密度和力度、9月份經濟的復蘇程度、以及成長股的補跌程度都成為機構關注的重點。海富通基金認為,監管層不斷出臺一系列舉措的動作顯示其對目前市場運行態勢的關注和呵護,短期內會對A股走勢構成一定正面力量。“但是綜合來看,目前經濟全局性的企穩信號尚未出現,市場更多的是超跌反彈而非反轉。”
從三季報挖掘個股
基於這種“短多長空”的市場趨勢判斷,對於10月A股,大多數基金都傾向於關注結構性行情、優選個股的操作思路。即將開始的上市公司三季報披露,成為機構選股的重要參考依據。
匯豐晉信基金提出,近期市場還存在三季報業績低於預期的風險,但如果將視線延長至未來的3-6個月區間內,應該可以看到宏觀經濟和企業盈利會不斷發生改善,經濟增速有望在四季度探底回昇。“在此背景下建議首先應該關注盈利出現拐點的公司,其次是三季報確認的一系列成長型個股可能進行估值切換所帶來的投資機會。”
南方基金則建議,偏好藍籌股,規避創業板和績差股,重點配置白酒等消費品、醫藥等。其代表了一批更注重防御功能的機構投資者的觀點。 -深圳特區報記者王欣
中概股上周小漲
深圳特區報訊上周正值中國“黃金周”假日,中國概念股交易清淡,個股消息面較為平靜。由於投資者期待更多經濟刺激措施出臺,上周中概股以小幅上漲報收。
受黃金周旅游業帶動,旅游和航空公司股票上周普遍上漲。中國南方航空5日收於22.95美元,當周上漲4.6%。中國東方航空收於16.08美元,當周上漲0.59%。攜程股價上周攀昇8.1%。 (財訊)