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編者按:國開行人士近日透露,國家發改委近期密集組織各職能部門研究制定扶持光伏產業發展意見。作爲最重要的金融支持部門之一,國開行最近完成關於進一步加強金融信貸扶持光伏產業健康發展建議,將很快提交到國家發改委。國開行將重點確保12家光伏企業授信額度。我們挑選出8只股,供投資者參考,股市有風險,投資需謹慎,文中提及個股僅供參考,不做買賣建議。
國開行擬重點支持12家光伏企業融資
國開行人士近日透露,國家發改委近期密集組織各職能部門研究制定扶持光伏產業發展意見。作爲最重要的金融支持部門之一,國開行最近完成關於進一步加強金融信貸扶持光伏產業健康發展建議,將很快提交到國家發改委。國開行將重點確保12家光伏企業授信額度。
該人士表示,該項建議明確,將繼續加強對國內具有規模和技術優勢企業的信貸支持,確保年初制定的貸款資金計劃落實到位。國開行將重點確保行業內“六大六小”12家優勢企業授信額度,其餘光伏企業貸款將受到嚴控。“六大”是指已成規模和品牌實力的龍頭,“六小”指擁有自主知識產權的科技型企業。
據瞭解,“六大六小”企業除包括無錫尚德、保定英利和天合光能等龍頭企業外,海潤光伏(600401)、超日太陽(002506)和陽光電源(300274)等A股上市公司也位列其中。
這位人士表示,針對此前國開行扶持光伏企業發展經驗,初步明確未來國開行信貸扶持的原則:一是單純擴充製造業產能項目融資將不予考慮;二是科技型公司貸款將適度優先。他還說,目前國家提出鼓勵推進行業兼併重組,國開行將在信貸支持方面優先向光伏行業優勢企業兼併重組中小企業融資需求適度傾斜。(中國證券報)
【券商研判】:太陽能十二五規劃目標維持21GW
類別:行業研究機構:長城證券有限責任公司研究員:桂方曉日期:2012-09-17
(1)國家能源局網站發佈了《太陽能發電“十二五”規劃》,裝機目標仍維持21GW,並非之前傳言的40GW。我們一直認爲,當前阻礙國內光伏應用的最大問題是體制問題,如併網問題或分佈式的設計管理,而非規劃目標太保守。規劃目標大幅上調,對於國內光伏行業也未必有益,預計可能會帶來兩個不良後果:一是大量電站無法併網或並無法拿到補貼,二是路條價格大漲。而亂象叢生的大熱之後,必然是更大的危機。市場更加期待政府後續的相關政策和措施。
歐洲雙反方面,商務部已派出副部長級代表團赴德國、法國和歐盟,就光伏電池案與後者交涉。由於歐盟行業上下游企業和消費者對反傾銷裁決的影響較大,而官方的努力有助於降低反傾銷稅率。另外,印度業界申請對中國、中國臺北、馬來西亞和美國的太陽能電池組件進行反傾銷調查。我們認爲印度市場體量尚小,對於中國企業影響不大。
我們維持光伏行業“中性”的投資評級,相對看好面向新興市場的下游終端電站環節的投資機會,推薦中利科技(002309)。
(2)環保部在其網站上公佈了同意上海電氣(601727)核電設備有限公司、中核科技(000777)股份有限公司、常熟華新特殊鋼有限公司等公司民用核安全設備製造許可證信息變更。環保部連續批覆多項核電換證,引發了市場對核電重啓的預期。建議關注核電板塊的交易型機會,推薦核蝶閥、核球閥壟斷企業江蘇神通(002438)。
【個股掘金】中利科技:電站開發龍頭進入快速發展期
中利科技002309
研究機構:民生證券分析師:陳龍撰寫日期:2012-09-11
電站開發類公司將迎來實質性利好,業績爆發確定性提升
電站開發類公司將迎來實質性利好:(一)國家爲推動國內市場,必須保障開發商的盈利能力和現金流安全性,從而刺激電站投資;(二)歐盟反傾銷將導致產業鏈價格進一步承壓,開發商獲利空間放大;(三)國家將鼓勵有實力的央企進場持有光伏電站資產,爲合格的國內開發商,採用合作開發的模式銷售光伏電站創造條件。
光伏產業面臨史上最嚴峻的局面,我們在尋找未來的行業整合者:1)擁有穩健的現金流,在即將到來的寒冬入場整合;2)具備電站項目的強大開發和銷售能力;3)前期固定資產投入低,折舊和債務負擔輕。公司在具備以上特徵的同時,還擁有業績增長的確定性和估值的安全性,我們推薦買入。
光伏業務:在低谷中快速成長
1)公司組件成本控制領先於一線企業:一、沒有多晶硅長單束縛,可直接現貨採購低價硅片,同時與保利協鑫簽訂長期的硅片供應協議,二、設備採購時點及自動化程度,帶來折舊及人工成本的優勢。
2)公司具備電站業務的核心條件:一、光伏電站開發進入壁壘高,公司拿項目能力較強,目前有較多的優質項目儲備。二、電站項目轉讓確保收益,公司目前已經與招商新能源、中廣核簽署戰略合作框架協議,未來確保電站,能夠形成項目資源開發——項目轉讓——新項目資源的良性循環。三、向下垂直一體化確保公司產品出貨量。
電纜類傳統業務預期向好
傳統業務成長穩健,市場地位穩固。公司阻燃耐火軟電纜業務的市場根基深厚。在通信運營商市場,公司的市場份額爲50%以上,市場議價能力較強。傳統業務成長穩健,市場地位穩固。
拓展新市場,打開成長空間。有別於市場上的大多數線纜類生產企業,公司在所處領域的技術創新能力很強,一定意義上拉動了相關細分市場的成長。因此,公司在細分領域的市場份額較高,且受到市場新入者的衝擊較小。未來公司在礦用電纜領域、消費電子市場和電纜料市場均有較快發展。
盈利預測
預計公司2012-2014年EPS爲0.76、1.21和1.42元,對應的市盈率分別爲13、8和7倍,預計未來三年符合增速超過30%以上,我們給予公司投資評級至“強烈推薦”評級。
風險提示
1)歐盟徵收高額反傾銷懲罰性關稅,不會影響公司業績但可能影響市場對板塊的預期;2)光伏產業現金流緊張,可能造成其他企業破產,影響板塊預期。