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阿里巴巴集團(以下簡稱“阿里巴巴”)宣佈完成對雅虎76億美元股份回購後,其融資細節也隨之曝光。9月19日,有知情人士透露,阿里巴巴通過發行普通股、可轉換優先股以及銀行借貸,共融資約59億美元用於此次股份回購。其中,20億美元爲普通股,約19億美元爲優先股,20億美元爲銀行借貸。
值得注意的是,阿里巴巴此次普通股認購包括中國投資有限公司(以下簡稱“中投”)、國家開發銀行(以下簡稱“國開行”)下屬的股權投資子公司國開金融有限責任公司(以下簡稱“國開金融”)以及中信集團(以下簡稱“中信”)旗下的中信資本和博裕資本。據知情人士介紹,此次普通股認購數額爲20億美元,中投認購了10億美元,國開金融、中信資本和博裕資本認購了其餘10億美元中的大部分。另外,阿里巴巴現有股東中的淡馬錫控股、D ST及銀湖,也參與了普通股的認購。
對此,多數市場人士認爲,通過此次普通股認購,中投、中信和國開行成爲阿里巴巴股東,將和馬雲實現雙贏。一方面,馬雲和阿里巴巴管理層在重獲公司控制權後,還將獲得中投、中信和國開行三家強力盟友,有助於加強對阿里巴巴的掌控,順利實施未來各項經營戰略;另一方面,一旦阿里巴巴未來實現整體上市,這三家新股東也將獲得可觀的投資收益。
目前,阿里巴巴的股東構成中,除了馬雲及管理層、軟銀、雅虎外,主要爲淡馬錫控股、D ST及銀湖等持股比例很少的外資資本,因此有分析人士認爲,中投、中信、國開行入股阿里巴巴,將進一步增加公司中中方的話語權。
此前,阿里巴巴公佈的材料顯示,雅虎擁有阿里巴巴39%左右的股權,軟銀擁有29.3%左右股權,馬雲及管理層擁有31 .7%左右股權。隨着淡馬錫控股、D ST及銀湖等投資者的進入以及此次中投、中信、國開行的入股,完成股份回購的阿里巴巴的股權結構會發生顯著變化。
由於阿里巴巴目前尚未公佈認購股權的細節,因此在完成此次回購後,阿里巴巴的股權結構目前尚不得而知。但可以肯定的是,回購雅虎原有20%的股權後,馬雲及管理層將成爲阿里巴巴第一大股東。
另有投行人士在接受《經濟參考報》記者採訪時介紹,如果按照回購雅虎股權的價格測算,中投、中信、國開行三家所認購的普通股,不會超過阿里巴巴完成回購後股權的5 .25%;但中投、中信、國開行可能以更爲理想的價格認購了更多的阿里巴巴股份。但考慮到阿里巴巴目前的估值,以及淡馬錫等投資機構此前的20億美元投資和此次股權融資,中投、中信、國開行的持股比例最終應不會高於5.25%這一水平。
據知情人士介紹,阿里巴巴爲融資而發行的普通股與可轉換優先股共39億美元。以此計算,阿里巴巴本次融資發行的優先股爲19億美元。據阿里巴巴介紹,可轉換優先股由來自亞洲、歐洲和美國的全球性投資機構參與配售。
阿里巴巴還介紹,國開行爲此次交易提供了10億美金的銀行貸款;花旗、瑞士信貸集團、德意志銀行、新加坡發展銀行、澳新銀行、巴克萊銀行、瑞穗實業銀行、摩根士丹利8家銀行,提供了另外10億美金的銀行貸款。
阿里巴巴此次76億美元股權回購完成後,標誌着阿里巴巴集團在過去12個月中總額超過120億美元的併購和融資已經全部完成。2011年,由銀湖、D ST、淡馬錫控股和雲峯基金共同向阿里巴巴投資20億美元,2012年6月,阿里巴巴完成了對其B2B香港上市公司A libaba.com的私有化,以25億美元現金回購市面上公開發售的上市公司股票。阿里巴巴同時表示,此次交易完成後,集團的現金儲備爲30億美元,能夠支持公司長遠的戰略發展。