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週三A股窄幅震盪,滬綜 指漲 0.40%報2067.83點,深綜指漲0.73%報865.73點,成交略縮。從盤面看,全天走勢沉悶無趣,暗示市場多數投資者既無意買入,也無意賣出。受QE3後續影響及最新的日本擴大收購債券行爲影響,一些黃金、資源類股表現較好。
昨我國公佈的8月外商直接投資(FDI)數據對股市利空,數據顯示,8月份FDI同比降1.43%,爲連續3個月下降。不過,該數據利空相當有限,因降幅較7月的降8.7%大爲收窄。
日本央行週三結束利率會議,宣佈維持利率政策不變,並宣佈將購入債券計劃的額度追加10萬億日元(約合8000億元人民幣)。日本此舉和日本經濟不振相關,這是表面上冠冕堂皇理由,但實質上全球多數經濟體存在貨幣競爭壓力,這在美國前不久剛推QE3後顯得更加突出。簡單說,QE3或引發新一輪印鈔比賽,誰印得少,誰的貨幣就會升值,出口就會更差,實體經濟就會下滑。
就日本而言,多少年來一直在實施量化寬鬆政策,始終無效,這點他們不可能不知道,所以筆者認定他們現在所謂追加量化寬鬆只是在拿刺激經濟作幌子罷了,本質上是匯率競爭。
這種全球性的印鈔壓力自然也會波及我國,也會作用於A股,通常是呈利好支撐作用。不過,由於人民幣前期存在一些貶值壓力,所以暫時不會對A股產生較大推升作用,可能僅僅是減弱A股的下跌動能。由於A股本身已較爲超跌,所以也不排除引發一輪小級別反彈的機會。投資者或許得調整原本偏悲觀的認識,暫時不宜看淡A股。
不過看得太好也沒必要,這主要是因爲管理層在投資拉動或調結構政策方面給出信號不很明確,這也許會干擾一些公司去庫存及去產能節奏。在政策未明朗時,下面做實業的人會沒有方向,很難進行正確決策。也就是說,去庫存或去產能進程可能較原先預想的更難和更長,其所對應的經濟調整時間也可能拉長。股市是經濟晴雨表,也會對此作出反映。
如果A股再往上炒一波,那麼一般是和流動性階段性改善相關,這和上週投資預期拉動的反彈行情頗爲不同。因此,A股要麼沒有行情,如果有行情,領漲股可能就沒多少特徵,因流動性推動的行情會惠及所有個股。
大盤自2029點以來,在短短10個交易日中,投資邏輯已發生些變化,所以主力倉位就有可能出現反覆。具體說來,不少主力可能趁上週股指反彈而減持,他們要麼不看好投資拉動,要麼認爲投資拉動光打雷不下雨。當股指掉了下來後,發生了美國、日本印鈔事件,這有可能吸引另一批主力做多,這樣的籌碼調整應有個過程,不會馬上完成,所以近階段股指有可能震盪築底,等待反彈契機。
筆者認爲反彈契機可能出現在下週,因近年來每遇10月份常有些脈衝式行情。這裏面可能有些道理,雖然筆者看不清楚。退一步說,就算沒任何道理,市場也可能會總結前些年教訓,從而在操作中更爲積極,更何況長假後不久會有重大會議召開。
操作方面,建議投資者近期暫時觀望,可等待下週新股擴容恢復常態時擇機進場。至於點位,可選擇在前期2029點附近佈局。該點位較難有效失守,即使短線失守關係也不會太大。