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美國聯儲局宣佈,推出新的第三輪量化寬鬆(QE3)政策,以不設期限方式進行,每月購買400億美元的按揭抵押債券(MBS),直至就業市場得到改善。聯儲局又維持利率在0至0.25釐不變,並將超低息政策期限從2014年底延長至2015年中期,又會繼續推行“扭曲操作”至今年底。受寬鬆措施消息提振,美國股市13日盤中全線上漲,道瓊斯工業指數、納斯達克指數、標普500指數都出現明顯的上漲,紐交所輕質原油期貨價格也隨之上漲。(9月14日新華網)
美聯儲推動QE3,與金融市場預期相符合,那麼我們該怎麼看待美聯儲的行動,中國應聽懂伯南克撥上QE3這顆算盤子的“弦外之音”。
2011年8月,美國降級風暴中,美聯邦儲備局破天荒地宣佈“軟腳招”,“維持0至0.25釐的超低利率至少到2013年中”,而市場迫切“需要”的QE3卻按兵不動。時隔一年多的9月15日凌晨,伯南克還是把QE3這顆算盤子撥上去了。
美國推出第三次量化寬鬆計劃(QE3),這無疑引發新一輪印鈔運動,並將導致美元持續貶值。美元這個全球最主要的貿易結算貨幣一貶值,以美元計價的國際大宗商品價格有可能持續上漲,輸入性通脹壓力這個老問題又將逼迫未來的中國經濟。
美元一走弱,人民幣就將面臨更大的升值壓力,本來出口就萎靡不振,匯率問題一直是困擾中國外貿企業的成本,訂單來了,企業也無利可圖,往往望單興嘆,“穩外需”的壓力將更爲明顯。
此外,隨着資產泡沬風險加劇,熱錢爲人民幣升值帶來的流動性問題,將給中國央行貨幣政策造成壓力,是繼續加強資本管制,還是加快匯率改革步伐,中國的貨幣管理層肯定要拿出相應的應對策略。
隨着近日德國法院的判令結果的出爐,歐盟拯救銀行業提供了暫時的喘息機會;歐美同時推出的買債計劃,其成效仍有待進一步觀察。中國的外部經濟形勢可能仍難以一時穩定下來,對於中國來說,必須及早防範其帶來的負面因素顯得更爲急迫。
經濟放緩,美歐要增加就業機會,就必須令製造業“迴歸”,刺激政策的推出有可能加快這種資本的大挪移,除了出口造成巨大壓力,外資撤離也有可能給中國經濟穩定帶來不穩定因素。
當然,伯南克祭出的QE3計劃,假如有助於美國經濟狀況的改善,對於中國經濟“穩增長”也是有益的;但其刺激作用是不是有明顯效果,不少經濟人士反應謹慎,對於美國“算盤子”彈出來的音效,還是保持清醒吧!