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沒有任何懸念,美聯儲又開始了新一輪的『印鈔游戲』。
北京時間昨日凌晨,美聯儲在結束貨幣政策會後,宣布啟動新一輪『開放式』的資產購買計劃,這標志著QE3(第三輪量化寬松貨幣政策)正式啟動。美聯儲主席伯南克表示,美聯儲對就業市場形勢感到十分擔懮,聯儲將尋求美國就業市場持續改善,希望失業率降低和經濟改善的跡象能夠持續,並暗示QE3的操作規模沒有限制。
美國啟動新一輪『印鈔游戲』,刺激風險資產(包括股市、大宗商品等)和黃金價格飆昇。業內人士指出,QE3表明全球寬松貨幣政策基調確定,可以促進外部需求,對中國經濟短期內會帶來利好。但長期來說,伴隨美元貶值以及大宗商品價格推漲,中國經濟可能面臨滯脹壓力,值得引起關注。
每月購買400億美元MBS
在為期兩天的貨幣政策會議結束後,美聯儲宣布維持聯邦基金利率在0%-0.25%不變,將超低利率期限指引延長至2015年中期,並宣布從周五起每月購買400億美元抵押貸款支持債券(MBS)。這一表態,意味著舉世關注的QE3正式出臺。
前不久公開的美聯儲8月政策會議內容顯示,美聯儲認為,盡管美國經濟在近幾個月持續以溫和的速度擴張,但就業增長近幾個月放緩,失業率仍然高企。與此同時,盡管出現改善,但房產市場依然疲憊不堪。因此,有必要進一步推動經濟復蘇。
美聯儲發表聲明稱,委員會同意以每月400億美元的速度,購買額外的機構按揭證券。『在年底前,以上措施每月合計將增加聯儲850億美元的長期證券,有助於使金融環境更加寬松。』美聯儲主席伯南克表示。伯南克稱,將繼續密切關注未來幾個月經濟和金融市場發展的相關信息。如果勞動力市場沒有實質的改善,美聯儲會繼續購買機構債MBS,同時還會購買額外的資產,和實施其它的政策工具。
全球風險資產價格飆昇
QE3的實質,就是開動『印鈔機』,向市場注入更多的資金(流動性),推動經濟復蘇。因此,QE3一經推出,就引發市場的劇烈反應:股市、大宗商品等風險資產價格大幅上揚,黃金這個保值工具也應聲上漲;而美元匯率則一路下行,美元指數已經跌破79。
資本市場以大漲來迎接QE3。美國股市在QE3政策推出後立即大幅上漲,道瓊斯、納斯達克、標普500三大股指收盤時漲幅分別為1.55%、1.33%和1.63%,道指與標普500指數均創2007年末以來最高收盤點數,納指也創多年最高收盤點數;出於對QE3的預期,歐洲股市周四普漲,昨日早盤,歐洲股市再度大漲,泛歐績優股指標。
QE3也推動了大宗商品價格的飆昇。紐約商業交易所(NYEMX)10月份交割的輕質原油期貨價格周四上漲1.30美元,報收於每桶98.31美元,漲幅為1.3%,創下自5月初以來的最高收盤價。北京時間昨日晚間,紐約商業交易所10月份交割的輕質原油期貨價格突破100美元大關。此外,有色金屬、農產品等大宗價格也紛紛上漲。
具備保值功能的黃金價格,也因為QE3的推出而飆昇。當天,紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價收於每盎司1772.1美元,比前一交易日上漲38.4美元,漲幅為2.21%。
投資市場
美元貶值趨勢確認
6-7月份歐債危機鬧得轟轟烈烈,美元一路走高並迎來了高位,與此相對應,市場對人民幣看空預期很強烈,當時不少銀行收到投資人客戶的諮詢是否需要買美元來保值。但隨著QE3窗口的臨近,美元指數從8月開始大幅下滑。『現在美國推出QE3,美元貶值的大趨勢總體上是不可避免,美元匯率會出現疲軟。』梅治信表示,除了量化寬松以往,本次美聯儲還將低利率承諾推遲到2015年年終,因此美元還會是一個持續的低位。昨日,市場受到影響,美元兌歐元,美元兌人民幣都創了新低。
不過,QE3將引起外匯市場更為劇烈的波動。目前市場上對不少外幣的走勢依舊有分歧。恆生銀行投資首席分析員溫灼培認為,歐元在低位,上周的歐洲穩定基金ESM的通過,在加上美國推QE3會引起歐元出現大幅上漲的走勢。但也有銀行分析人士提醒,最近的一系列措施是否足以能掩蓋歐元的問題,依然是值得懷疑的,若歐元和澳元積聚了一定的上昇幅度,建議投資者應該做反向操作,歐元到1.3435點反而是買進美元賣出歐元的機會。
黃金衝高投資需謹慎
量化寬松進一步推動金價加速上漲,截至記者發稿前國際黃金價格回落至1774.59美元。不過,雖然美國前兩輪量化寬松對市場拉動很明顯,但市場也對這一輪是否會像之前一樣存在一定的疑慮,
溫灼培認為,黃金上昇的空間還是存在的,『如果美國大量印鈔,不排除黃金的價格會走上1780美元的位置,但如果要再往上衝的話,就需要印度的經濟恢復,黃金纔可以逐步的走強。』溫灼培分析認為,全球黃金50%的購買需求來自於首飾,30%來自於投資,20%來自於中央銀行需求和工業需求。而這50%首飾的需求其中最主要的是來自印度和中國,他表示數據顯示盧比與金價的聯動非常強。因此金價要進一步上漲,必需等QE3出臺後,環球經濟穩定,歐洲和美國的經濟好轉,帶動印度經濟復蘇、購買黃金。『這需要時間的,黃金不會一下子一直飆漲,而是慢慢的上昇。』
此外,梅治信建議投資者,黃金到達1800-1900美元的高位後,需要更謹慎一些,有時候短暫的做空也能賺錢。