卓創資訊分析師表示，短期內影響國際油價的因素趨於常態化，預計近期油價仍會保持震盪走勢，中期看，會出現下滑的態勢

　　發改委昨日發佈消息稱，9月11日將上調成品油最高零售限價，其中汽油上調550元/噸，摺合90#0.41元/升，93#0.42元/升，97#0.45元/升；柴油上調540元/噸，摺合0#0.46元/升。

　　此次上調，是成品油年內第七次調價。其中上調4次，下調3次。累計汽油上漲560元/噸，柴油上漲590元/噸。

　　值得注意的是，此次油價上調後，兩大油企的煉廠利潤將提升280元/噸。其中，中石化將扭虧爲盈，中石油仍繼續虧損75元/噸左右。

　　兩大煉廠利潤將提280元/噸

　　此次油價上調的幅度超過市場的預期，之前各大機構均預測油價上調幅度或爲450-500元/噸左右。

　　對此，中宇資訊王金濤認爲，保障煉油企業利潤以及出於對人民幣兌美元最近一個月的持續貶值的考慮，成爲漲幅超市場預期的主要原因。

　　此外，由於即將進入柴油需求旺季，並且9月份國內煉廠檢修增多，使國內成品油市場資源供應有所減少，爲避免後期“油荒”的出現，卓創預測成品油價格上調將會及時落實，以提升主營的煉油利潤，進而提升其煉油積極性，增加國內市場油品供應。

　　據瞭解，自9月初因原油結算價大漲(大慶原油結算價上漲527元/噸)，國內兩大主營煉油板塊利潤持續深陷虧損狀態。

　　截至9月7日，代表中石油的北方煉廠利潤在-352.35元/噸，代表中石化的南方煉廠利潤在-174.73元/噸。因成品油產出率約在60%，其價格的提升將大幅拉昇國內兩大煉廠的煉油利潤。

　　卓創資訊測算，此次汽柴價格上調550和540元/噸後，兩大煉廠的利潤將大幅提升280元/噸左右，屆時中石油的煉油利潤將在-75元/噸左右，而中石化煉油利潤有望扭虧爲盈，達到100元/噸左右。

　　據瞭解，2012年來發改委共7次調整成品油最高零售限價，其中上調4次，下調3次。累計汽油上漲560元/噸，柴油上漲590元/噸。

　　卓創資訊分析師陳晴向《證券日報》記者表示，這意味着兩大油企銷售板塊的利潤是大增的。

　　因此，儘管兩大油企的煉油業務是虧損的，但是銷售環節卻是盈利的。

　　兩大油企的半年報顯示，中石油上半年煉油虧損233億元，中石化虧損185億元。

　　值得注意的是，在油價上調的提振下，本週國內油市將呈上行的趨勢，成品油零售價格上調落實後，市場或將掀起新一輪價格推漲。

　　此外，目前國內農忙已經陸續展開，秋高氣爽下，基建、工礦和物流運輸行情也將轉好，對柴油的需求將明顯增加，這也意味着國內成品油去庫存化階段的時間將明顯縮短，卓創預計到9月末雙節前，下游業者將開始新一輪的補庫，將帶動國內成品油市場繼續走高，柴油有望繼續衝擊批零同價，汽油也將迎來最高的需求高峯。

　　生意社成品油分析師李宏認爲，這次價格上調對中石油、中石化來說，無疑是一個利好，9月煉油板塊的業績將得到提升；地方煉廠方面，成品油上調後，後期油品價格仍有上探空間，故煉廠的加工利潤盈利空間仍有上漲可能。

　　成品油“三連漲”恐難實現

　　據瞭解，這是發改委2012年第四次上調成品油價格。今年年內成品油價格調整次數，幾乎月月一調，成爲成品油定價機制執行以來，價格調整次數最多的一年。

　　“今年國內成品油價格調整均較爲及時，是2009年成品油定價機制實施以來在調價及時性上表現最好的一年。”卓創資訊分析師陳晴表示，不過調整幅度方面仍舊有所欠缺，上調和下調都有一定的保留空間。

　　卓創分析認爲，在調價及時性上，目前的調價形勢能較好的反應國際市場的走勢，將會爲後期成品油定價機制的完善改革的出臺拉開良好的一幕。不過調價的時候對國內的經濟承受能力以及生產企業的利潤方面仍有諸多的思慮，這與我國當前的經濟不景氣形勢有較大關係。

　　受到發改委上調汽柴油零售限價的影響，預計調價後，國內成品油市場會順勢上漲，其中，主營柴油將推漲至新的零售限價，汽油在批發限價附近，部分地區可能漲至零售限價。

　　卓創資訊分析師胡惠春表示：“短期內，影響國際油價的因素趨於常態化，預計近期國際油價仍會保持震盪走勢，而隨着美國大選的臨近，美國勢必採取必要的措施來打壓油價，中期來看，國際油價會出現下滑的態勢。”

　　據卓創資訊數據監測模型顯示，如果近期國際油價保持震盪走勢，使三地原油均價保持在目前每桶112.78美元的價位，預計重新計算後的三地原油變化率會呈現下跌的走勢。即便近期國際油價保持震盪上漲的走勢，漲幅在5美元/桶以內，則重新計算後的三地原油變化率會呈現震盪上漲的走勢。

　　“不過，短期內三地變化率難以漲至+4%，國內成品油市場出現“三連漲”的可能性不大。”胡惠春說。