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週一兩市衝高,全天寬幅震盪。量能不濟和獲利盤打壓令兩市收出小陽。截止收盤,滬指報2134.89點,上漲7.13點,漲幅爲0.34%,成交861.1億元;深成指報8769.54點,上漲60.47點,漲幅爲0.69%,成交965.4億元。從盤面上看,水泥建材、工程機械、黃金概念、頁岩氣、有色、燃氣、航空航天、船舶、汽車等板塊漲幅居前,信託、銀行、保險等金融股,運輸服務、環保、釀酒、電力、醫療等板塊跌幅居前。
我們近期一直指出,證監會的動作按部就班;發改委的動作出其不意,但無論是股市政策還是財政政策都指向同一個目標:維穩。隨着技術面與基本面的共振及外圍市場的配合,維穩行情深化展開。據媒體透露證監會的新動作是約談上市央企和私募巨頭,要求前者增持回購要求後者擔當重任,目的都是維穩;當市場糾結於貨幣政策寬鬆度時,發改委突然拋出萬億規模基礎設施建設項目,實際是出其不意從積極財政政策選擇突破點,超市場預期,所以A股表現強烈。而且胡主席在出席亞太經合組織工商領導人峯會時着重指出,要加強基礎設施建設,加大對基礎設施建設的財政性資金支持,又與發改委呼應,說明這些政策的推出不是孤立的,可能是連續性的。
支持上漲的理由有政策促動也有市場基礎,即技術面超跌加主力異動。我們看到基金加倉,ETF融資超10億也起到推波助瀾的作用。基金倉位測算報告顯示,上週基金以加倉爲主,主動管理股票方向基金主動加倉逾2個百分點。交易所數據顯示,截至9月6日,滬深兩市ETF總融資餘額首度突破10億元大關,達10.68億元。形態指標上大陽線確認日線MACD指標底背離結構形成並突破了始自5月4日2453點以來的下降趨勢,其技術含義巨大。最後就是外圍市場在歐洲央行無限制購債的刺激下暴漲也爲A股提供良好氛圍。
對於行情的性質和持續性我們的判斷是,由於最新公佈的8月CPI數據再度反彈至2%,PPI也創出34個月新低,這種情況說明我國經濟放緩態勢仍未有效扭轉,本輪經濟尋底過程的艱難程度有可能超預期,所以,在經濟疲軟的大環境下,A股走出反轉的可能性不大。因此,目前我們對行情性質的判斷仍是反彈。這輪反彈應該是十八大維穩的階段性行情,大致上應該在十八大召開後見頂。
操作上,本次行情主線由政府投資項目引申,所以水泥基建類強週期股最先表現。沿此思路,當大盤受60日線反壓調整時,可尋找強週期股的二次介入點。若從短線看,因歐洲央行釋放流動性導致大宗商品大漲,有色板塊彈性較大,可做首選。從中線角度看,關注兩條主線,一是受益於穩增長政策密集出臺的“鐵公基”行業,如軌道交通、水泥、建材、工程機械、鋼鐵、煤炭等週期性板塊。二是重點緊盯經濟轉型受益概念,其中符合政策扶持的新技術、新科技及有消費升級題材的電子信息、消費電子、移動互聯、智能手機、移動支付和新材料等,有可能成爲未來一段時間內行情的主流熱點。