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基金交易手記
市場以個股或結構性行情為主
宏觀經濟數據如工業利潤率、中報業績、PMI等頻頻低於市場預期,最近一周(8月30日~9月5日)國內市場弱勢震蕩下跌,上證指數下跌0.76%,深證綜指下跌0.02%。在此背景下,板塊表現方面房地產、信息技術、消費品及服務等三個板塊實現正收益,其餘板塊均收跌,其中醫藥、能源等跌幅相對較大。
從基金業績表現來看,近一周開放式基金淨值加權平均上漲0.22%。從積極投資股票型及混合型基金的業績來看,在房地產、信息技術等表現較好背景下,配置較多相關行業的基金如中歐小盤、國投穩健、信誠深度、富國天惠、大摩成長、信誠四季紅、易方達科翔等基金表現相對較好。近一周企債指數和國債指數分別上漲0.08%和0.07%,轉債指數下跌0.52%,在此背景下,開放式債券-普通債券型基金淨值加權平均下跌0.03%,開放式債券-新股申購債券型基金淨值加權平均下跌0.03%,開放式債券-完全債券型基金淨值加權平均上漲0.08%。
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當前,美國經濟表現相對較好,但數據時好時壞;歐洲仍處於歐債危機的水深火熱中。基於對經濟較為謹慎的判斷,投資者信心仍難有提昇。但隨著股指進一步下跌,釋放了部分系統性風險,同時全部A股市盈率不斷降低。此外,隨著經濟不斷下滑,政策預期有望昇溫,這也給投資者形成了政策托底的預期。因此我們認為估值下跌空間有限,但是整體仍難有機會,市場以個股或結構性行情為主。基於以上判斷,對於基金投資建議,短期仍從安全和防御性角度考慮,大類資產配置可適當增加固定收益類品種或風格相對穩健的品種。此外,在低估值背景下,建議投資者可從中長期投資角度出發選取操作風格穩健、歷史業績持續性好且風險控制能力較強、選股能力突出的基金,擇機布局。
近一周場內傳統封閉式基金價格隨市下跌0.27%。整體折價率為10.06%,從封基中報數據以及考慮當前市場環境,分紅能力不容樂觀,加之已不具折價優勢,封基整體仍難獲取超額收益。
(國金證券基金研究中心)