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今天是9月第一個交易日,A股市場在經歷了連續4個月的下跌收陰後,即將迎來9月行情。
儘管A股市場在宏觀基本面、市場面上仍然處於弱勢狀態,但連續4個月下跌後產生的空頭力量枯竭,許多消息面也處於“利空出盡”狀態,隨着潛在多頭力量的恢復,9月市場極可能出現否極泰來,不少市場人士認爲市場超跌反彈將會如期到來。
連續下跌4月曆史罕見
8月31日,A股在經歷了4個月的調整後,收盤於2047.52點;至此,始於5月8日的本輪大調整,滬指下跌了16.48%,深成指下跌了22.63%。回顧A股發展歷史,指數連續下跌4個月的情況並不多見。近20年來,連續5個月下跌、4個月下跌各有4次。其中下跌5個月有:1994年3月到7月、1995年9月到1996年1月、2003年6月到10月、2004年4月到8月;下跌4個月有:1992年7月到10月、1999年9月到12月、2001年7月到10月、2002年9月到12月。
從統計數據可以看出,連續下跌4個月、5個月將是階段性調整極限,之後市場一般都會出現一定幅度的反彈行情。
本次調整由2451點開始,市場在經濟放緩壓力下逐級走低,調整時間和調整幅度都達到了階段性調整極限。所以,在這個時間段和點位區域,只要沒有新的大利空出現,或者有一些利好出現,市場都將會如期反彈。
利空已基本釋放完畢
光大證券(601788)分析師曾憲釗指出,目前經濟數據仍不樂觀,8月份迄今爲止的發電量和鋼鐵產量數據疲軟,同時PPI連續處於負值,顯示下游需求仍然不足。傳統產業的去產能不可避免,QE3遲遲不出,加重了企業去庫存的壓力。考慮到房地產政策將面臨房產稅推廣等進一步趨嚴的政策措施出臺,調結構過程中,傳統產業調整力度的重要性更爲突出。上市公司中期整體淨利潤下滑2.18%,顯然,部分新興產業的利潤增長難以掩蓋整體經濟的不振。
曾憲釗分析稱,政策上,8月前三週食品價格環比上升1.6%,短期通脹數據止跌,制約了放寬貨幣政策節奏,央行並沒有通過降息、降準來放鬆貨幣,而是採取了相對力度較小的公開市場操作。此舉一方面是爲保證年底CPI反彈幅度儘量縮小,另一方面也爲管理層穩定經濟和市場所採取的刺激政策留下了空間。
不過,申銀萬國分析師錢啓敏認爲,目前A股市場環境上,宏觀經濟不振、房地產調控、資金相對緊張等諸多不利因素已在市場中得到消化和反應,在上市公司中報利空集中釋放後,短線沒有新的超預期利空。同時,由於目前通脹水平較低,政策預調微調空間較大,有利於政策面保持相對寬鬆。所以,市場短線雖然仍有反覆,但2000點附近有望出現一波反彈行情。
9月迎來反彈時間窗口
申銀萬國分析師錢啓敏解釋稱,隨着8月份月K線收陰,月線已經4連陰,這是2005年以來首次出現的情況,而且股指此次從2450點下跌至今鮮有反彈,空頭能量極度壓縮,9月份收陽線的機會大增。從形態上看,上證指數大M頭向下突破,根據頸線位測量,下一個支撐在2006點附近,疊加2000點千分位整數關的作用,在2000點上下30點引發一波反彈行情的機會很大。歷史上,上證指數在逢五逢十關口必有爭奪,其得失成敗對各方震動很大,因此可關注關鍵點位附近的反彈機會。
在滬市歷史上,2004年的4月到8月,曾經有過月線五連陰的走勢。在這以後的八年多來,就再沒有出現過股指連續下跌4個月的情況。即便是在金融危機肆虐的2008年,月線最多也就是三連陰。而現在的四連陰格局,清楚無誤地表明,現在的行情是多年來最差的。不過,最黑暗時期已經過去,9月份A股市場將迎來曙光。
日信證券分析師吳煊則表示,上週以來,政策面利好頻傳,轉融通業務特別是轉融資率先推出對市場資金面、心理層面構成一定利好,權重公司回購股份、匯金公司連續三季度增持銀行股等爲處於寒冬中的A股帶來些許暖意。同時,解禁引發的擔憂,對兩市特別是創業板帶來異常強烈的衝擊,這也是市場近期震盪較大的原因。隨着利空因素的談化和消化,9月份A股市場成爲預期超跌反彈的重要時間窗口。
短線迴避補跌品種
雖然市場對9月份行情充滿了期待,但經濟數據負面預期較強,而後續房地產的調控政策也需"靴子落地",西南證券(600369)分析師張剛預計本週將延續跌勢。張剛認爲,一方面本週的新股發行對資金形成分流壓力。另一方面,9月1日公佈了官方PMI數據,8月中國製造業PMI爲49.2%,創9個月新低。經濟發展依然疲軟,但PMI顯示經濟在下行中逐漸築底。不過,出口形勢惡化對經濟數據產生較大的負面影響,在9月9日8月份經濟數據披露之前,市場將維持謹慎觀望的氣氛。
光大證券分析師曾憲釗指出,技術上,A股市場在短期負面因素壓力下還將繼續探底,多空雙方將會在2000點重新開始佈防對戰。由於目前積弱已久,投資者情緒非常低落,需要反覆築底確認,這個築底時間將集中在9月份前面兩週。同時,從上週五尾市股指及期市迅速回落看,震盪築底還需要一段時間,一些補跌品種還有比較大的回落空間,因此,建議投資者採取右則交易方法,但不宜過分追漲。