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一、基礎市場回顧8月份以來,實體經濟運行狀況不佳,發電量和鋼鐵產量數據持續疲軟,同時PPI連續處於負值,顯示下游生產需求嚴重不足。政策上,央行月內並沒有通過降息、降准來放松貨幣,而是采取了相對力度較小的公開市場操作,此舉既可保證年底CPI反彈幅度盡量縮小,也為管理層穩定經濟和市場所采取的刺激政策留下了空間。同時,房地產政策將面臨房產稅推廣等進一步趨嚴的政策措施出臺,調結構過程中,傳統產業調整力度的重要性將變得更為突出。從A股主要市場指數來看,滬深兩市均大幅下跌,上證指數、深證綜指和滬深300指數全月分別下跌2.67%、9.36%和5.49%,滬指一度逼近2000點大關,底部依舊有待驗證。然而,與之形成鮮明對比的創業板則逆勢上揚,漲幅達4.38%。另外中小板指數小幅下跌0.97%。在此背景下,23個申萬一級行業指數4漲19跌。整體來看,8月的市場表現依然低迷,行業呈現分化走勢。具備高成長性的電子信息板塊成為上月市場追逐的熱點,月漲幅5.68%。過去消費領域的主要品種房地產以及家電分別受到調控和趨於飽和,電子信息概念有望成為消費的熱門。與此同時,該板塊本身估值不高,技術調整充分,有政策面和基本面的雙重支持,前景看好。此外,醫藥生物行業憑借其非周期性的剛性需求獲得了0.8%的增長,較好地體現了其在資產配置中的防御功能。相反,受酒類股票的整體下挫以及經濟轉型帶來的整體宏觀經濟的短期頹勢影響,前期被看好的食品飲料以及周期性較強的采掘業板塊則出現了明顯的回調,分別下跌8.35%、7.25%。外圍市場方面,盡管歐債危機依然焦灼,但各國均積極應對,尋求改善和救助措施,加之美國QE3漸有眉目,歐美市場出現了一波反彈行情。指數方面,道指上漲0.63%,納指上漲4.34%,金融時報指數上漲1.35%,歐美市場呈現集體反彈走勢。亞太地區漲跌不一,香港恆生指數下跌1.59%,日經225指數強勢反彈,漲幅為1.67%。
表1:主要市場指數8月表現
數據來源:金牛理財網
圖1:申萬一級行業指數8月漲幅
數據來源:金牛理財網
基金市場表現及分析 8月,隨市下探的權益類基金除QDII基金上漲1.06%外全軍覆沒,其中指數型基金表現最弱,跌幅達到5.06%,主動股票型、混合型與傳統封閉式基金淨值也分別下跌3.25%,3.52%與3.86%。
圖2:權益類基金8月淨值增長率
數據來源:金牛理財網