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週五A股走勢相對平穩,雖然滬綜指綠盤報收,但兩市多數個股上漲。收盤滬綜指小跌0.25%報2047.52點,深綜指漲0.31%報838.53點。從月線看,滬綜指爲四連陰,此爲多年少見情形,表明市場確實仍處於比較罕見的弱勢下調過程中。
"轉融資"有實質性進展,券商紛紛頂格申請轉融資以供客戶隨時使用。照理說這至少是階段性利好,但股市仍無特別大的起色,這說明市場本身較缺乏上升動能。或者換種說法,如果沒有轉融資推出,也許股指短線或走得更弱一些。
轉融資短期內也許不壞,但從長遠看並不是什麼利好。筆者這麼說並非是因爲想到"未來融券交易將帶來壓力",而只是單純就融資業務本身來說事。筆者認爲,融資業務擴大的本身不是什麼好事。
大家知道,因種種緣故,我們的A股市場籌碼供給一看就知無限大,供給速度幾乎完全取決於大盤強度。這種情況下,如果投資者購買了超過自身財力的股票,造成股指虛強,那麼唯一的結果就是擴容增加。相反,如果投資者紛紛銷戶,擴容反有可能下降。
A股相當於一個漏水的水池,轉融資則相當於注水,盆中水位確有可能短期內升高,但終究於事無補,說不定漏洞進一步撐大。這其實也罷了,最怕的是哪天股指轉弱並大跌,最終在看似"跌無可跌"時,極有可能莫名其妙冒出因爆倉而被券商強平的拋盤,從而導致股指最後一跌更慘烈和無跡可尋。參與過商品期貨的人對這種局面應司空見慣,所以具有中等水平的人就一般不會逆勢去抄底或抄頂,因頂和底常常匪夷所思。
市場短視由來已久,轉融通如此,以前的股改也是如此,當時許多投資者拿到大約送三股的對價就大爲滿足,甚至拿到一文不值的認沽證也極爲滿足,最後結果大夥應有目共睹。平心而論,A股弄到這個份上,雖說上市公司、中介、管理層均有些責任,一般中小投資者也是有一部分責任的。
昨有色金屬、工程機械類個股走勢較弱,體現市場對宏觀經濟的憂慮。本週六我國官方PMI指數將公佈,另外,匯豐PMI指數最終修正值也將公佈,市場對這些數據預期不是很好,所以可能預先在相關品種上避險。
美元走勢是影響有色金屬股重大因素。週五稍晚,美聯儲主席伯南克將於全球央行行長年會上作演講,一部分投資者猜測有可能對兩週後美聯儲例會是會否推QE3做出些提示。如果真是這樣,美元將有大動,如此有色金屬股也將大受影響,所以投資者理應關注。
事實上,弱勢美元一般會顯著利好A股,強勢美元則相反。不過,如今可能稍有些變化,投資者也應稍加變通。大家知道,最近我國以豆粕爲首的部分糧價走勢極強,這可能嚴重影響未來CPI預期。因此,在農產品及原油價格較爲堅挺的情況下,此時美元走弱就不全是好事了,有可能進一步推升上述商品價格,所以對A股的利好作用多少會被削弱一些。
大盤成交創出多年來地量,這肯定預示殺跌動能不足。然而,盤中積極因素暫時也沒多少,反而出現ST或"摘帽"股病態炒作情形,所以指望股指走強還有待利好契機。
就A股來說,一般救市性特殊政策就是最有可能出現的轉好契機,但此類機會對應的頂多是熊市中的較大級別反彈,熊市的性質往往難以改變。
最近股市波動的契機碰巧較多,筆者認爲,其中助漲性質的契機相對多一些。在國內,主要是有重大會議所帶來的救市契機。在國外,不僅美聯儲處於政策易發期,歐元區也恰好處於政策多發時段。
基於這些考慮,當前過度做空並不可取。股指就算沒真正探明長期大底,也一定會在途中出現較大級別的反彈。筆者認爲,這樣的反彈機會正與日俱增,也許就在投資者感覺最差的時候"意外"發生。
操作方面,筆者認爲相對理性的選擇是守住超跌籌碼,倉輕者還可考慮擇股低吸,然後持股蟄伏一陣,耐心等待政策出手或等待其他利好契機出現。(每日經濟新聞)