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隨著2012年中報落幕,機構持倉情況完整呈現。二季度期間,機構減配、建築建材和黑色金屬等傳統周期行業,增配了綜合、生物醫藥、房地產、電子等大消費和新興科技板塊。
社保、保險偏多,私募看空
二季度,因有4月反彈收益做底和機構對中國經濟在三季度見底的預期,以及市場中特有的“五窮六絕七翻身”規律影響,二季度期間,保險、社保基金、券商等國內大型機構共同認為後市在經歷“五窮六絕”的下跌之後將可能出現“七翻身”行情,在二季度末持股家數上有所增加,但民間資本代表陽光私募卻在二季度末大幅看空(表1).
表1
數據顯示,包含二季度期間上市的58只,機構整體持股數量相較一季度新增92只,清倉23只,環比持股增87只。在期間下跌1.65%的背景下,機構所持個股的流通股總數和總市值雙雙增長,二季度機構總持股數為1.55萬億股,環比一季度增加0.08萬億股;持股市值11.24萬億元,環比增加0.39萬億元。
從持籌佔流通股比例看,機構在二季度末對金融服務、建築建材、黑色金屬等16個行業有所減少,而在綜合、生物醫藥、房地產、電子等7個行業配置有所增加。從相關行業市值增減變化上看,被機構增持的7個行業,除交運設備的市值二季度略有減少外,其餘均全部實現增長,而在減少的16個行業中,除公用事業、餐飲旅游、信息設備、紡織服裝4個行業總市值略有增長外,餘下的12個行業總市值出現明顯回落。三季度期間,雖然沒有一個行業能夠實現上漲,但機構二季度末增持的信息服務、餐飲旅游、醫藥生物、電子卻相對抗跌,只有增持的房地產下跌14.21%,出乎了機構意外。
基金、保險成二季度盈利大戶
由於一季度基金和只公布前十大重倉股,而本次基金中報則完全公布了全部持股,因而基金持股在個股數量和市值變化上與一季度無可比性。不過,可以肯定的是,其在重倉行業的方向配置上是確定的。從最新公布的基金中報來看,在大盤上半年僅上漲1.18%的情況下,基金整體盈利超過千億,其中股票型基金和混合型基金合計盈利749.6億元。
除一季度基金踩准節拍外,基金二季報顯示,在二季度呈倒V形的情況下,基金提前布局大消費並加倉的行為決定了大部分基金在二季度都獲得了正收益,特別是提前加大對醫藥、房地產等行業配置的行為更使得部分基金獲得明顯超越同類基金的收益,而部分在中小盤股上布局的基金同樣也因二季度中小盤股的逆市表現(中小板指數上漲了2.38%,而創業板指數上漲了7.79%)獲盈不菲。二季度,基金主要增倉對象集中在房地產、醫藥生物、公用事業、建築建材4大行業,流通股數量分別增長了4%以上,而在一季度就已重倉的食品飲料板塊在二季度略增倉0.9%;減倉板塊雖集中在綜合、餐飲旅游、輕工制造這三個行業,但減倉比例卻在1%以下。
除基金二季度獲利眾多外,目前國內機構投資者代表之一的保險和社保的持股總市值在二季度卻出現了一漲一跌現象,其中保險資金在持股數量增加13只的情況下,持股總市值也增長了559億元,而社保基金卻在持股數量增加20只的情況下,總市值卻減少了20.5億元。從具體數據看,保險資金二季度在紡織服裝、商業貿易、信息服務上增加了個股配置,而在房地產、公用事業、有色金屬等行業上大幅減少了個股數量,在減配的同時,對現在持有的部分個股還進行了相應減倉,而這種主動減配行為讓其在三季度地產股的大跌中損失較輕。而社保基金雖然也在房地產股上進行了減倉和減配,但減配力度明顯小於保險,這種過度輕視地產風險的態度導致其在三季度地產股暴跌中應受累不淺。不過,考慮到社保在二季度末增倉了食品飲料、信息服務、電子等行業,這種調倉的行為讓其在三季度的單邊下跌中也規避了一定風險。三季度期間,食品飲料、信息服務、電子行業市場表現一度引漲市場,這對社保基金維持盈利起到一定作用。
QFII二季度末持股數量相較一季度增加1只,達131只,持股市值增加了5.5億元。從行業配置上,QFII二季度末增倉了金融服務、公用事業,這種增倉金融的態度與保險相似而與社保相反,減倉行業主要集中於紡織服裝、家用電器。