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據經濟之聲《央廣財經評論》報道,深滬兩市上市公司2012年上半年業績報告今日披露完畢。數據顯示,深滬兩市2477家上市公司上半年實現營業收入約11.65萬億元,同比增長約7.4%;實現淨利潤約1.02萬億元,同比微跌0.5%。
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經濟之聲特約評論員、申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明評論此話題。
統計顯示,剔除銀行股後,上市公司上半年的淨利潤同比下降15.8%。其中,二季度的淨利潤同比下降了15.6%,下降速度小於一季度。有觀點認為,一系列『穩增長』舉措,沒有讓上市公司業績變得更糟,環比情況甚至還出現轉機,反映出實體經濟有見底跡象。但同時,虧損面上昇、盈利下滑企業佔近一半、毛利率持續下滑等情況均表明大部分上市企業業績正經受著『考驗』,上市公司能不能在三季度完全走出陰霾?
桂浩明:這個狀況和大家的預期差不多。去年的宏觀調控逐漸在今年顯示出效果,上市公司由於這方面的因素導致產品需求下降,PPI出現回落,這導致了上市公司業績出現一定的回落。去年上半年上市公司業績同比上漲10%,在前年上漲了49%,今年出現連續的回調,而且增長驅動也沒有了,反映出宏觀經濟狀況比較嚴重,實體經濟面臨著很大的壓力。
上市公司在三季度走出陰霾還是有比較大的困難。一季度虧損比較多,一直回落,二季度有所好轉。二季度原材料價格出現回調,原油、煤炭多數價格回落,使得加工業行業業績下滑勢頭得到了遏制。但進入三季度以後,情況發生新的變化,整個來看今年業績不盡如人意,下半年如果能保持上半年的業績水平已經相當不錯了,今年全年整個上市公司業績的回調基本上不錯。
主板公司二季度實現淨利潤同比下降0.7%,中小板降幅10.7%,創業板下降5.3%。整個上半年,主板公司的淨利潤增幅基本上持平,中小板下降的幅度達到了9.5%,創業板下降2.3%。這些情況是不是意味著,在整體經濟不景氣的條件下,規模比較大的主板公司的抗風險能力還是比較強?
桂浩明:這當中主要是銀行股的因素。扣除銀行股,今年上半年大型企業的利潤下降更快,銀行股主要是在主板,個別銀行在中小板,如果把銀行因素去掉,一些中字頭的股票都是虧損業績大戶。相對來說,中小板情況和創業板都是值得關注的,創業板經過前兩年資金的流入,現在的資金壓力並不大,所以在收縮的情況下還能保持,而且有些創業板企業雖然沒有達到高增長,但由於自身優勢還能保持相對良好的局面。
今年上半年只有6個行業保持業績的正增長,最耀眼的是食品飲料行業。位列虧損前十位的上市公司中有兩家航運企業,五家鋼鐵企業,還有一家鋁業,一家電子行業,一家石化行業。在十大虧損公司中,央企佔據了四席,合計虧損超過百億元。
桂浩明:這些虧損主要是行業行為。如航運行業,今年整個國際航運不景氣,船多貨運量少,航運指數大幅度下跌,中國遠洋今年已經壓縮了虧損,去年虧損高達上百億元;另外鋼鐵行業整個市場需求不旺,價格下跌,但同時它還是保持較高的生產水平,導致業績有的有微利,有的虧損。這種狀況反映了,由於供需不平衡,特別是所謂的長線行業,在目前這種經濟格局下面臨了比較大的經營困難。從現實的經濟狀況來看,短期內這個局面還不太樂觀,所以下半年航運、鋼鐵及部分有色中的一些企業業績可能還是不能令人滿意。
上市公司的中期分紅情況出現了比較大的變化,有119家公司提出了中期分配方案,其中74家公司來自中小板和創業板。在高送轉方面,金馬集團擬每10股派10元轉增10股,長方照明擬每10股派2元轉增15股,百潤股份擬每10股派6元轉增10股。今年以來,證監會一直在強調上市公司分紅問題,桂浩明表示,目前我們分紅的基礎並不大,為分紅而分紅並不能給投資者帶來真正利益。
桂浩明:習慣上我們中期分紅在歷史上也不多,這次由於強調分紅,所以部分企業中期也進行分紅,雖然比例不高,但這個現象很好。從分紅比例情況來看,既送股又有現金紅利分配,大多數企業處於自身經營能力改善狀態,有足夠利潤可分,分紅率有所提高。另外,分紅的主力並不是大型企業而是中小型企業,有些是新上市企業,他們資本供應比較高,短期內資金流量比較充裕,所以寧願進行分配。真正靠自己在主營業務賺到錢,在中期有條件分配的,還是極個別的案例。這也表明我們的分紅基礎並不大,分紅是和上市公司業績緊密聯系起來的,如果缺乏業績支橕,為分紅而分紅實際上並不能給投資者帶來真正的利益。