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上周五失守2100點的A股市場,就如同決堤的洪水一發而不可收。昨天,滬指再次大跌36點,跌幅1.74%。個股一片慘綠,兩市上漲的個股僅一成多,跌停的非ST股達12只。
然而,在哀鴻遍野的股市,曾被退市新政打入『地獄』的ST板塊卻仍然逆市大漲。退市新政朝令夕改,讓績差股再度成了香餑餑,A股市場再度出現『劣幣驅良幣』的現象。
ST板塊大面積漲停
昨天,ST板塊再現大面積漲停,滬深兩市共有12只ST股漲停,只有兩只ST股跌停。ST板塊也成為昨天唯一上漲的板塊。自上周以來,ST磁卡已連拉5個漲停,ST新材、ST金泰、ST海建、ST萬鴻漲幅均超過兩成。
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ST板塊從過去的連續暴跌到最近的連續大漲,關鍵是有關退市的游戲規則變化眼花瞭亂,讓中小投資者跟不上趟。
而最近陸續摘帽成功的一批公司,卻基本上都是依靠非經常性損益纔脫帽的績差股,從而使得市場炒作績差股的風氣再度盛行。如昨天復牌漲停的黑化股份,在2008年度、2009年度連續兩年虧損後,2010年度雖然淨利潤達到1674萬元,但扣除非經常性損益後淨利潤仍為負,虧損額高達1.54億!2011年度又虧損3.74億,扣除非經常性損益後虧損3.58億;今年上半年又虧損4132萬元。但就是這樣一家績差公司,靠著2010年度的非經常性損益『扭虧』後成功摘帽。
而上周摘帽並連續漲停的福日電子、安彩高科、金杯汽車、梅雁水電,只有金杯汽車從2010年度開始扣除非經常性損益後盈利,其餘3只個股扣除非經常性損益後,最近均為虧損。非經常性損益成了這些績差股的救命稻草。
而即將觸及『連續二十個交易日股價低於面值』、一度被認為鐵定退市的閩燦坤B,深交所同樣對其『網開一面』,公司在停牌半個多月之後發布了按6:1縮股的方案,股本將從11.12億股減至1.85億股。
換一種活法:靠賣家當求生
所謂非經常性損益,說得通俗點,就是指主營業務之外的收入。一般來講,主營業務暫時扭虧無望的上市公司為了保殼,常采用以下三種手段將賬面利潤『扭虧為盈』,處置資產、債務重組、政府補助。
對於交易所朝令夕改的政策,著名財經評論家葉檀表示,『這是對交易所信用很大的打擊,這與監管層提倡的投資精神是相違背的,對建立正確的投資理念是不利的。』著名經濟學家華生則一針見血,『我覺得這種人為乾涉,一會兒收緊規則、一會兒放松規則,實際上是加大了市場的投機性質。』
有投資者質疑,退市政策朝令夕改或與背後的既得利益者有著千絲萬縷的關系。在績差股連續大漲的背景下,證監會主席郭樹清提倡的藍籌股投資價值顯得蒼白無力,結果是股市出現『劣幣驅逐良幣』,藍籌股紛紛大跌。最悲慘的就是廣大中小散戶,股價連續暴跌後低位割肉,割肉後政策180度轉彎,股價連續大漲。
不過,方正證券財富管理中心(杭州)高級投資顧問楊慶華認為,摘帽政策的寬松,總體上不會改變退市政策的執行,因為即使摘了帽,如果達到退市條件,同樣會被退市;而深交所針對閩燦坤B的網開一面,也僅僅局限於純B股公司。所以,目前ST板塊的摘帽行情,只是游資炒作的短線行情,或者是大幅殺跌後主力資金的一次自救行為,投資者應謹慎為宜。
黑化股份在公告中就提醒,如果公司2012年度淨利潤為負,根據退市新規,在披露2012年度報告後,公司股票將被實施退市風險警示。交易公開信息也顯示,在炒作ST股和摘帽股的行情中,並沒有機構資金參與。
記者王燕平