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2011年年中一度火爆的超短期理財產品,因爲攬存壓力,銀行不惜虧本給出8%-9%的年化收益,十分異常。
2011年9月,銀監會最終叫停這種以攬存爲目的的超短期銀行理財產品。1年之後,超短期理財產品仍然遍佈江湖,不過攬存不敢,高收益不再,一切漸趨常態。
但是基金、信託產品相繼加入超短期理財行列後,硝煙再起。超短期理財產品戰火從未熄過,一場新的戰爭悄然展開,攬存大戰變爲理財大戰,戰火愈燒愈烈。
超短期銀行理財漸趨常態
曾經滄海難爲水,除卻巫山不是雲。儘管超短期銀行理財產品已經不可能再回到去年的異常火爆場景,但是市場仍然普遍存在。
普益財富統計數據顯示,1-7月銀行理財市場總共發行了16659款理財產品,其中,產品期限在1個月以內(≤31天)及投資期限可以在1個月以內的開放式和滾動型產品共912款。
普益財富分析師吳濘江稱,加上之前已發行的但未到期的開放式和滾動型產品,投資者可以選擇用以管理短期閒置資金的產品實際多於這個數。
普益財富數據顯示。7月該類產品的平均預期收益率爲3.66%,高於一年期定期存款利率的最高上限;從產品期限來看,期限爲1個月、1周、雙週和3天的產品數量較多,分別爲383款、166款、80款和79款,佔超短期理財產品總數的比分別爲42.00%、18.20%、8.77%和8.66%。
從發行銀行來看,平安銀行(含更名之前的深發展)、中國銀行、東莞銀行、農業銀行和廣發銀行發行的該類產品最多,產品數量分別爲309款、141款、75款、49款和45款。其中,平安銀行的超短期產品最爲豐富,不僅有周末發、周添利、雙週添利和月添利這樣完整的期限序列,而且現金溢系列也是涵蓋了多個投資期限。
而自從2011年9月下發關於《進一步加強商業銀行理財業務風險管理有關問題的通知》(91號文)後,以攬存爲目的的超短期理財產品絕跡江湖,超短期銀行理財產品發行數量、收益率均應聲下降,漸趨常態。
普益財富統計數據顯示,2011年9月,期限在一個月以內超短期的理財產品發行量爲791款;2012年4月該類理財產品的發行量僅爲73款。時隔半年,發行量減少9成。
吳濘江表示,從目前依然存在的超短期產品系列來看,這類產品的發行已經常態化和系列化,發行時間主要根據產品的接續需要而定,從而消除了銀行發行短期和超短期、高收益的理財產品變相高息攬儲,進行監管套利的嫌疑。
滾動型超短期產品背後:增加手續費、留住客戶
據理財週報記者瞭解,銀監會規範超短期理財後,目前市面上的超短期理財產品均爲滾動型產品。
“2011年9月,在商業銀行理財業務聯席會議第4次會議上,參會的商業銀行達成共識,至2011年底暫不發行一個月以內的單期型理財產品,但已發行的滾動型產品除外。”某股份制銀行金融市場部負責人向理財週報記者透露,“基於這個共識,截止至目前,我行沒有發行一個月以內的單期型理財產品,據瞭解,大部分同業也沒有發行此類產品。”
滾動型理財產品的最大特點是流動性強。這類產品以1天、7天、14天、28天等爲一個投資週期。在產品開放期,投資者可根據自身需求隨時購買或贖回;只要滿足最低持有份額,可以增加或減少本金。這類產品像定期存款一樣,到期不贖回就自動滾入下一期。部分滾動型理財產品屬於複利型,即客戶當期的投資收益和本金會一起滾入下一週期投資。
儘管杜絕了攬存嫌疑,但目前銀行的存款壓力仍然不小,然而在監管的嚴控下,不敢冒然通過超短期理財產品攬存。那麼銀行發行滾動型的超短期理財產品的意圖是什麼呢?
“當然要存款了,現在我們銀行最大的壓力還是存款。”上述股份制銀行金融市場部負責人表示,“超短期的滾動型理財產品主要是爲了豐富產品類型,適應不同客戶的需求才能留住客戶。另外,多次發行的手續費還可以增加中間收入。”
增加手續費,這纔是銀行發行滾動型理財產品的真正意圖:實際期限同樣爲1年的產品,1個月的滾動型產品可以收取12次手續費。
基金、信託圍攻超短期理財
監管不斷限制以攬存爲目的的超短期銀行理財產品。2011年11月,銀監會主席尚福林在2011年第四次經濟金融形勢通報會議上講話時,明確要求“銀行原則上不允許發行1個月以下期限理財產品”。
於是,基金公司嗅到了16.9萬億銀行理財市場的機會,紛紛加入短期理財市場。
2012年二季度初,華安和匯添富基金(微博)率先推出30日期限的短期理財基金搶佔市場。兩隻基金首發規模合計突破400元。短短3個月後,短期理財基金規模突破1000億。
截至目前,共有17只短期理財基金成立(A/B分開算),首募總額969.47億,加上400億規模、未正式公告成立的工銀7天理財債基,年內目前短期理財基金首募總額已高達1369.47億。而2012年內新基金首募總額達2687.41億,短期理財基金1369億的規模佔據了“半壁江山”。
嗅到機會的,還有信託。
2012年8月8日,華潤信託華潤信託·聚金池1號集合資金信託,如期開放。該信託產品採用資金池的模式募集資金,最短期限僅爲2周,收益率3.7%,其他期限爲1個月-1年不等。這是一款典型的超短期信託理財產品。
2011年以來,“基金化”信託產品成立數量迅速增長,華寶信託、華融信託、平安信託、中信信託等信託公司都已相繼推出該類產品。“監管部門一直鼓勵信託公司發展中長期的‘基金化’信託產品,明確支持信託資金的基金化運作。”普益財富信託首席研究員範傑表示。
超短期理財市場已經不再是銀行的專利,在基金和信託的圍攻之下,這場戰爭也許纔剛剛開始。