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知名投資人但斌日前提出目前股市處於“玫瑰底”的觀點,得到包括部分公募基金在內的機構投資者響應。據不完全統計,部分公募基金、保險、私募基金已開始左側小幅度加倉,避免踏空。
基金熱議“玫瑰底”但斌認爲,雖然殘酷,但也許眼前就是鮮花鋪就的“玫瑰底”,一旦玫瑰底成,將迎來類似道瓊斯指數1942年之後的走勢。他表示,準備繼續精選個股,滿倉穿越“玫瑰底”,迎接即將展開的也許持續到2022年前後的牛市。
不過,市場各參與方關於“玫瑰底”的聲音卻是仁者見仁智者見智。一位投資經理表示,中國貨幣市場有其特殊性,不管貨幣政策如何變化,對股市影響都不大,股市最敏感的是財政政策,現在市場從“鑽石底”跌到“玫瑰底”,大家都期望能出來新的財政刺激政策。
長信基金策略分析師毛楠則表示,伴隨不斷出爐的經濟數據,經濟自身向下趨勢已較明確,而政策最終也很難對經濟產生趨勢性影響。“上兩個月在政策較大力度放鬆的推動下,確實看到一些起色,但就如人一樣,當病得太嚴重時,一旦吃藥打針力度不夠,結果必然是病情反覆,這種現象就集中體現在本月公佈的經濟數據上。”
持政策刺激不足觀點的還有南方基金投資總監邱國鷺。他在微博中寫道,“中央政府有能力,但意願不足,地方政府有意願,但能力不足,結果就是財政刺激力度不溫不火,貨幣放鬆步驟不緊不慢,而所謂的減稅和鼓勵民間投資,至今仍是空中樓閣,遠水難解近渴。”
一位悲觀的投資人士則表示,“宏觀經濟近兩年扭轉不了,在此背景下一些中小企業相繼關門,今年的稅收任務也非常緊張,財政收入未來會有下降的過程,各種社會矛盾在未來兩年會急劇爆發,這樣的情況下市場不可能轉好。短期來說,若無新熱點刺激,現在往下看大概能看到1500點。”
機構左側小幅度加倉當被問及近期如何操作時,一家大型保險資產管理公司投資經理透露,持倉品種調整有進有出,整體小幅加倉。與此同時,一位知名私募基金操盤手也對記者表示,左側交易已經開始。
與此同時,根據東方證券、國信證券等十家券商的監控數據,與7月中上旬基金整體減倉不同的是,進入7月下旬之後,國內股票型基金的倉位呈現出小幅上升、小步走高的態勢,整體倉位略增。德聖基金研究中心8月9日的倉位測算數據顯示,偏股方向基金平均倉位相比前周明顯上升。可比主動股票基金加權平均倉位爲84.22%,相比前週上漲1.83%;偏股混合型基金加權平均倉位爲78.69%,相比前週上漲1.87;配置混合型基金加權平均倉位71.49%,相比前週上漲4.20%。測算期間,滬深300指數上漲3.29%,具有一定的被動增倉效應。扣除被動倉位變化後,偏股方向基金亦主動增倉。
一位不願透露名字的基金經理認爲,“從技術角度來看,經歷過幾浪下跌一般會出現升浪,在這個位置買股票相對安全。大家都在期望反彈,時間窗口可能會在十八大。”談及市場機會,毛楠建議,在非趨勢性的上漲過程中逐漸調整結構,降低資源品和投資品的配置比例,擇機增加對於消費和耐用消費的配置比例。