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一、行情回顧
上周連塑主力合約呈現高開震蕩上行的趨勢。周一受美國非農數據帶動原油上漲影響,連塑大幅高開整理;周二受隔夜原油上漲以及石化廠家上調出廠價格提振,期貨市場高開高走;周三萬元關口市場承壓,連塑高開衝高後回落;周四石化廠家再度上調出廠價格,帶動期貨市場大幅拉漲並站上萬元關口;周五因市場擔懮原油回調風險,連塑再度出現衝高回落的情形。
截止8月10日,L1301合約收於9970元/噸,較上周收盤價高出225元。周成交量2772706手,較上周出現回落,持倉量為210632手。
二、市場分析
(一)基本面分析
生產裝置檢修情況:當前蘭州石化、揚子石化共計50萬噸產能裝置繼續檢修,福建聯合40萬噸產能裝置突然停機,另外天津中沙(LLDPE裝置,產能30萬噸)和盤錦乙烯(全密度裝置,產能13萬噸)也有停車計劃,因此8月份LLDPE產量可能維持在30萬端左右。
不論是石化廠家庫存、社會庫存和期貨庫存都處於偏低的位置,特別是後兩者更是處於相當長時期的絕對低位。港口庫存較前期稍有增加,但幅度不大,預計八月份進口量也不會增加太多,因此總體來說線性貨源相對偏緊。
農膜廠家生產保持平穩態勢,山東地區開機在40%-60%范圍內,部分灌漿膜廠家生產進入旺季,日產量高位保持;河南、河北和江蘇地區生產開機30%-50%,與山東生產基本相仿;東北地區規模企業的生產基本平穩,新增產能增加,競爭壓力加大,整體開機在30%-60%;雲南和甘肅低開機生產局面繼續。棚膜生產訂單有望逐步適度好轉,以儲備訂單為主。
(二)技術分析
從目前的持倉前二十來看,多頭勢力在在周五超過空頭力量;另外永安期貨多頭持倉大幅增加,其空頭持倉處於低位並減少,而空頭勢力不但沒出現大幅增級的情況,反而出現大幅減倉情況,說明依然看多市場。
上圖為連塑連續日K線走勢圖。從當前技術圖形來看上周連塑直接跳空高開越上重重均線壓力,後期下方均線成為市場支橕,同時K線站上布林通道中線預示著市場還有上行動力和空間;但也不要忽視上方半年線(與連續的0.5分位,L1301的0.382分位重合)的壓力,以及前期高點或者說布林通道上線壓力。
三、預判與建議
國際原油如預期再度站上90美元大關,但後期國際原油維持高位整理的可能性較大。再加上六月中下旬開始,華北、華東棚膜生產逐步開機,對原料的需求會有所好轉。因此,連塑上存在反彈的可能。
但考慮到當前面臨的經濟形勢復雜多變,需求疲軟的大環境中。因此連塑的上行會受到整體環境的拖累,從而抑制其上行空間。
綜上所述,個人認為本周重點關注9900一線支橕以及上方10070、10300的壓力情況。從技術上來看市場依然存有上行的動能。操作上建議前期持有多單中線投資者,10070、10300附近進行減倉,關注上行壓力情況,謹防市場出現衝高回落走勢。(中大期貨分析師閆文廣)