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高端白酒行情或現拐點
9日晚間,正在衝刺『國酒』商標注冊的白酒龍頭股貴州茅臺(600519)亮出了中報,雖然報告期內淨賺近70億元,同比增幅超過四成,但是上半年該公司銷售商品收現卻出現2009年中報以來少見的減速,分析師認為可能和需求走弱有關。昨日,貴州茅臺股價一度低至244.02元,收盤大跌4.87%。
股價大跌之前,貴州茅臺曾亮出符合市場預期的中報:今年上半年收入達到132.64億元,淨利潤達到69.96億元,同比分別增長35.0%和42.6%,每股盈利為6.74元。中報還顯示,該公司上半年共生產茅臺酒及系列產品基酒30014噸,而去年同期並未披露這個數據。
其中,最受市場和資金追捧的高度茅臺酒報告期內營業收入突破百億元,達到了112.42億元,而去年同期為84.88億元;低度茅臺酒、其他系列酒的收入分別為9.40億元、10.83億元。這3大分類的同比增長分別是32.45%、37.72%和65.18%。
今年上半年,茅臺並沒有對出廠價進行過官方漲價,但該公司酒類的毛利率還是衝上了92.01%,其中高度茅臺更是達到了93.69%或同比增加0.20%,其他系列酒毛利率更大昇超過一成。
為何股價下跌?這或者能從茅臺中報裡對投資者列出的6點經營中出現的問題與困難裡看到答案。除了諸如『中國白酒市場,特別是高端產品市場競爭將更加激烈』這樣的老調重彈外,還有一些新表述,例如指『當前經濟減速對白酒的需求造成了一定的影響』。
白酒股行情走高
高層卻悄然減持
但是,不少競爭對手卻業績亮麗。瀘州老窖剛剛公布的中報顯示淨利潤20.09億元或同比增42.44%,股價隨即大漲。此前,二三線的白酒如酒鬼酒(000799)預計前6個月淨利同比增長310%~350%,沱牌捨得(600702)也預增180%~230%。
從貴州茅臺上半年的銷售現金回款看,該公司出現了減速:前6個月銷售商品收現125.36億元,同比增8.6%,不僅低於同期收入增速,也低於去年中期(同比增加81.5%)。
瑞銀證券昨日透過一份報告指出,現金回款指標減速反映了上半年的關鍵變化。該公司在今年開始建設直營店,銷售模式有所改變,另一方面可能與商務消費需求走弱有關。
昨日,記者查閱深滬交易所記錄,發現7月以來盡管白酒行情大體走高,但是高層減持也在悄然進行。如沱牌捨得(600702)董事張樹平7月11日填報,在7月10日透過二級市場買賣,減持13000股;此外,南通綜藝投資有限公司受控法人、洋河股份(002304)董事昝瑞林7月20日減持184000股,成交均價144.03元,變動比例0.1704%。(記者劉俊)