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滬深股市週一大跌,收盤滬綜指跌2.37%報2170.81點,深綜指跌2.21%報914.21點。盤面看,銀行股殺跌明顯,週期類股跌幅也較大。
筆者在上週最後那篇文章中提到了“對減息的憂慮”,雖然上週五拉出頗爲優美的陽線,但筆者仍提示“不必過度樂觀”。當時筆者也只是猜測,畢竟近期政策鬆動力度很大,逆回購和降息是極其密集的,這種情況下看空,內心難免會有些心虛。不過從目前情況來看,筆者內心殘留的疑慮也消失了。
和往常一樣,暴跌後總有人到處尋找利空。歸納昨日利空,大致有幾種說法:一爲CPI急落至2.2%,顯示經濟疲軟;二爲大盤股中國鐵物過會;三爲溫總理強調嚴格房屋限購政策,絕不讓房價反彈。其他還有外盤下跌等多種說法。
要依筆者說,股指跌下來,上述所有消息都可看成利空,而如果沒跌,原也沒啥利空。不過,那條大盤股過會消息例外。打比方說,假如週一股指是漲的,必有分析師說是因爲“低CPI使管理層放鬆貨幣餘地上升”。
說這些意義不大,事實上如今的結局早在幾年前就註定了。當時刺激政策過於粗獷,而這是要付代價的,事情原本就是這麼簡單。不管前期市場傳“新4萬億”,還是後來傳“不再推4萬億”,筆者對股市的觀點統統是偏空的,其道理就在於此。
退一萬步說,就算CPI急降真是利空,那也完全是在事前能夠預測到的。事實也是如此,前幾周已有無數分析師預測6月CPI急降至2.5%以下。既然看成利空,爲何當時不跌?
對於週一的大跌,筆者理解的主要原因大致包括以下4個:
第一個原因是上週降息顯得倉促,因這是處理經濟危機的手法,常態時從不見一月時間內兩次降息。該因素再加上正巧週末溫總理提示經濟下行風險,所以週一拋壓集中釋放。
第二個原因是市場對銀行股“甘盡苦來”的認識有個過程,經過週末仔細體會後,本週一拋壓大量釋放。這點筆者事前沒提示過,也沒能力猜到。
第三個原因是逆回購到期和未來可能的“降準”有個時間差,所以資金短期內仍緊張。這點筆者上週稍早曾提到過。
第四個原因是上週末美元大漲,或說明美聯儲推QE3機會暫時不大。這點筆者上週稍早曾提示過要點,但當時情況不明,因當時並不知美國就業數據如何。美國上週五公佈的非農就業數據不怎麼好,但也不怎麼爛,加上上週四公佈的其他就業類指標不錯,所以整體看推QE3的可能性是下降的。
目前2132點已面臨考驗,筆者認爲該支撐暫時還在,故操作上不可過度殺跌。管理層見到股指如此不堪必心有不甘,所以不排除其絞盡腦汁出些利好的機會。
操作方面,建議今日仍可伺機補倉,料未來幾天股指有較大可能反彈。筆者並不看好中線,着眼點僅是短線。股指短期內確實極度超跌,且週一和週二新股IPO後將無新股發行,這種情況下若再配合些其他利好,股指出現些反彈也很正常。
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