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資金利率短期難改向上趨勢
“雖然央行祭出逆回購鼎力相助,可單從主要回購利率的走勢看,資金緊張態勢並未完全消除。”牟治陽指出,“畢竟,季末存款大增,意味着7月仍有大量補繳準備金的需要,屆時資金面料將比現在更緊。”
不僅如此,7月份中國公開市場到期資金規模較6月將明顯減少,第一週僅有370億元,而月中銀行還將迎來分紅派息壓力以及逆回購到期償付等,這對本就緊張的資金面而言,無疑是雪上加霜。
再看外匯佔款方面,5月份單月外匯佔款低位反彈,小幅增加234.31億元,儘管扭轉了4月份外匯佔款單月淨減少的局面,但淨增量仍維持低位。
此前海關總署和商務部發布的數據分別顯示,5月份我國貿易順差達到187億美元,同比增長近44%;而FDI也升至92.3億美元,爲連續6個月以來的首次轉正。兩者相加近279億美元,無疑有助於5月份外匯佔款的回升。可需要指出的是,有券商測算,當月不可解釋的外匯流出部分達到242億美元,爲連續兩個月淨流出。
來自招商證券的研究觀點指出,存款準備金率調整與外匯佔款變動情況高度相關,預計6月新增外匯佔款規模仍然較低,不排除再次出現淨流出的可能,鑑於此,則央行很可能於7月下調法定存款準備金率以對衝資金缺口。
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