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2010年、2011年連續兩年虧損,從2012年1月19日起被實行退市風險警示,* ST興業的處境危在旦夕。公司目前無主營業務,無持續經營能力和盈利能力,且處於資不抵債的困境。更加令人絕望的是,公司剛剛於5月26日重組失敗後宣佈3個月內不籌劃重組。提高業績和重組變身之路幾乎全被堵死,公司將採取何種措施保殼?
昨日晚間,*ST興業非公開增發預案出爐,公司董事會另闢蹊徑,擬採取非公開增發的方式,由大股東大洲控股注入現金2.17億元,力圖使公司起死回生。有業內人士評論,*ST興業算盤打得很精,此舉一來可避免重大資產重組審批流程,節省時間,提高效率;二來不費吹灰之力獲得大筆現金,淨資產變負爲正,保殼可能性大大提升。
但仔細分析,不難看出輸血之路也並不平坦。
大股東持股數量翻5番
根據預案,*ST興業第一大股東大洲控股將以現金方式全額認購公司本次向其非公開發行的4000萬股股份;以6月26日前二十個交易日公司股票交易均價的90%爲發行價格,即5.42元/股;募集資金總額爲21,680萬元,扣除發行費用後的募集資金淨額用途爲:償還公司與債權人現已確認的主要債務11,909萬元,剩餘募集資金將用於補充公司營運資金。
由於發行對象爲公司第一大股東,本次非公開發行構成關聯交易,且非公開發行的股票自發行結束之日起36個月內不得轉讓。
增發完成後,*ST興業總股本將由19,464.19萬股變更爲23,464.19萬股,大洲控股將持有4,864.26萬股股份,持股比例從4.44%一躍而至20.73%,仍爲第一大股東;潤江建築持有614.26萬股股份,持股比例爲3.16%;陳鐵銘直接持有公司267.64萬股股份,佔公司總股本的1.38%;新大洲商貿持有公司595.83萬股股份,佔公司總股本的3.06%。
因此,陳鐵銘及其關聯方合計持有公司6,341.99萬股股份,佔公司總股本的27.03%的股份,陳鐵銘仍爲公司實際控制人。
*ST興業稱,大股東注入現金體現了對上市公司支持的態度,也體現了公司大股東及實際控制人幫助公司擺脫目前困境的信心和決心。公司近三年期末及2012年3月31日資產負債率分別高達5,540.86%、864.18%、984.11%及1,012.57%,嚴重資不抵債,面臨極高的財務風險。
大洲控股資金能否到位?
預案顯示,不考慮發行費用及其他事項影響,根據模擬測算結果,本次非公開發行後,公司所有者權益將由發行前的-30,217.54萬元增加至4,052.04萬元,每股淨資產將由-1.55元/股變爲0.17元/股,公司的所有者權益及每股淨資產將由負轉正。資產負債率將由1,012.57%大幅下降至69.03%,資產負債結構得到改善,財務狀況得到改善。
儘管*ST興業的模擬測算結果非常理想,但公告顯示,大洲控股系總部設於廈門的綜合性企業集團,成立於1997年,註冊資金1.4億元,總資產12億元左右,2009年、2010年、2011年的淨利潤分別僅爲281萬元、1036萬元、4064萬元。2.17億元的現金相對於12億元左右的總資產來說不是小數目,能否到位、何時到位要打個問號。
事實上,由於*ST興業近幾年資產長期被凍結、無主營業務,同時也無法從銀行等 金融機構及其它外部機構借入營運資金,爲維持日常管理及推動重組等相關工作,公司選擇向大洲控股借款。截至2012年3月31日公司已累計向大洲控股借入資金4,334萬元,2012年1-3月的利息費用爲65.26萬元。
此次*ST興業非公開增發對大洲控股來說是一項嚴峻的考驗,目前尚需股東大會及證監會批准方能實施。
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