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廣發基金認爲,對於未來走勢認爲現在處於政策與經濟的博弈期,市場的走向取決於每個月的經濟形勢及中央的忍耐程度。預計不會出現2009年那種規模的貨幣投放政策,短期經濟也不會出現V型反彈,未來只要流動性沒有太大的變化,下半年有階段性或結構性的小行情概率比較大。廣發基金建議積極關注三行業的投資機會:一是品牌消費品,如醫藥、食品飲料以及品牌男裝;二是受益政策放鬆和刺激的早週期行業,如政策預期轉好的地產行業以及汽車、家電/LED等;三是受益金融改革的行業,如行業政策推動提升估值改善的保險業以及券商業,後者建議重點關注能從創新政策中實質性收益的大型券商。
南方基金認爲,三季度將進入上市公司半年報的集中披露期,從目前的業績預報情況看,半年報業績不容樂觀。由於上半年宏觀經濟增速逐級下滑,大多數行業的盈利都將出現超預期下降,而週期性行業的業績下滑尤甚。本次中報行情將主要集中在有高送配、高分紅等題材股和盈利超預期的個股行情上,行業性盈利超預期的可能性不大。另外,要防範小盤股特別是創業板股票盈利超預期下滑的風險,避免再次陷入“業績陷阱”。預計上市公司全年業績下調將集中出現在7月和8月中期業績發佈期間。隨着下半年宏觀經濟狀況逐漸企穩,市場對盈利的一致預期有望趨於穩定。短期來看,A股走勢仍將受國內外經濟走勢和政策放鬆力度的影響。考慮到希臘大選結果降低了希臘退出歐元區的可能性,減輕了全球投資者的擔憂情緒,A股市場有望迎來一波小幅反彈。中期來看,歐債危機的解決之路依然漫長,國內經濟見底企穩後還將保持較低增速水平,三季度需要等待更多的政策利好信號和流動性進一步改善,A股市場才能迎來較大幅度反彈。
大成基金認爲,5月份統計數據顯示,經濟整體仍處在低位運行狀態。不過,5月份物價超預期回落,顯示通脹壓力的大幅度緩解已經出現,這不僅刺激政策放鬆,也會帶來終端需求和企業利潤的好轉,市場可能在未來的一段時間內有比較好的收益。在前期降存准以及實體經濟需求萎縮的共同作用下,市場流動性保持較好態勢,短期內,流動性將不會是制約市場的主要變量。隨着流動性的緩解,市場風險偏好會有所上升,短期看好中小盤股。行業層面上,大成基金表示,電力行業迎來業績拐點,長期看“電弱煤強”的狀況正在好轉並帶來電力企業景氣度的回升,但難比2003-2006年,畢竟企業自主提升盈利能力的能力在縮減。此外,電力板塊是降息的最大受益者。電力股在中報兌現前面臨的風險點較少,中期有望震盪上行,但短期可能衝高後震盪。
東吳基金在發佈的2012年下半年策略報告中認爲,下半年政策將是相機抉擇的穩增長與逐步加碼的調結構並舉,因此市場仍將區間震盪,隨着下半年流動性轉好市場有望在年底向上突破。對於外圍市場,東吳基金判斷歐美央行的政策空間已經很小,歐債風險將繼續深化。而對於國內政策,東吳基金認爲將是相機抉擇的穩增長與逐步加碼的調結構並舉。穩增長以調節項目審批進度,引導貸款利率下行爲主,調結構以引入私營資本、擴充直接融資和調整產業結構爲主。流動性將在下半年繼續改善,傳統行業低估值將維持,缺少實質型因素的成長股估值會下墜,而真正的成長股仍將享受估值溢價。綜合以上分析,東吳基金判斷,下半年A股市場將在2200點至2500點區間震盪,在年底向上突破。投資機會的選擇上,東吳基金建議關注以下三個線索:一、景氣回升與穩定行業,主要包括醫藥、電子、食品飲料;二、經濟轉型受益行業,包括環保、傳媒、天然氣、非銀行金融;三、穩增長受益行業,包括房地產、家電、裝飾園林。
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