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6月13日,科林環保證代周蔚坦言,這兩天股價上漲對公司而言也不是好事,存在炒作行爲
中國資本證券網朱文達
5月23日,科林環保(002499.SZ)發佈2011年度權益分派公告,每10股派1元並轉增5股,之後的12個交易日裏科林環保股價不斷上揚,甚至產生填權行情。
而有投資者對此卻表示憂慮,視“淨化大氣,造福人類”爲己任的科林環保上市未滿兩年,其經營活動產生的現金流淨額卻陡轉爲負,公司的市場銷路和資金流動是否受到影響?
此外,科林環保僅有除塵器這單一主營產品,且對前五名客戶依賴性強,如果前五大客戶發生變動,科林環保的營收將直接受到影響。
6月13日,科林環保證代周蔚向中國資本證券網坦言,這兩天股價上漲對公司而言也不是好事,存在炒作行爲。
上市未滿兩年
現金流陡轉爲負
科林環保裝備股份有限公司(以下簡稱“科林環保”)主營業務爲袋式除塵器的研發、設計、製造、銷售及袋式除塵系統設計業務,過濾材料、配件及自控系統的設計供貨,壓力容器、物料輸送機械、通用機械、冶金設備、機電設備的成套供應。
據WIND數據統計,科林環保2008-2009年經營活動產生的現金流量淨額分別爲517萬元和6220萬元,而在成功上市後,2010-2011年卻陡轉爲負,分別爲-495萬元和-5012萬元。
有業內人士表示,經營活動產生的現金流量往往體現企業的市場銷路和流動狀況,甚至反映了未來的股利政策。
同時,科林環保也表示,現金流量淨額的減少,是由於貨款回收時間長、原材料庫存量擴大、庫存增加和應付票據減少所致。
2011年報顯示,科林環保存貨爲1.25億元,同比增長84.97%;應收賬款爲1.49億元,同比增長45.20%;應收票據爲2993萬元,同比增長16.64%,而存貨、應收賬款和應收票據之和佔淨資產的47.80%。
如果將科林環保2011年的存貨、應收賬款和應收票據金額與上市之前的2009年相比,分別增長了105.13%、225.44%和27.36%。
據此可知,科林環保存貨、應收賬款和應收票據上市後一直處於攀升狀態,而這和經營所產生的淨現金流爲負有着直接的關係。
據WIND數據統計,專業設備製造業中,存貨週轉率爲3.5,應收賬款週轉率爲5.4,而科林環保的存貨週轉率和應收賬款週轉率分別爲3.08和3.0,小於行業整體平均值。
有投資者表示,雖然科林環保2011年度沒有任何長期和短期借款,財務費用爲負值,資產負債率也保持較低水平,而公司存貨逐漸攀升卻折射出公司市場銷路上或遇到難題,應收賬款急劇增加也推高了公司的壞賬風險。
也有投資者認爲,一旦科林環保經營上遇到瓶頸,導致資金鍊緊張,轉而舉債所帶來的鉅額財務壓力,勢必會蠶食公司的利潤,此次權益分配不同於去年,減少了0.08元/股的現金分紅,而10轉增5股,這種股利政策或許是公司無奈的選擇。
主營產品單一
客戶過於集中
資料顯示,科林環保目前僅有除塵器這單一主營產品,2011年所實現的營業收入爲376,375,044.76元,佔公司營業總收入的96.35%。
目前,科林環保僅有蘇州科林環境技術工程有限公司(以下簡稱“蘇州科林”)這一家子公司,蘇州科林經營業務爲生產銷售環保機械設備、新型建材、環保材料,承接環保工程,提供相關環保項目諮詢及相關售後服務,且主要從事配件銷售及相關技術服務。
據此推測,佔營業總收入的餘下3.65%由蘇州科林的技術服務業務實現,金額爲14,256,116元。
此外,2011年報顯示,科林環保前五名客戶分別爲馬鞍山鋼鐵股份有限公司、中信國際合作公司、新加坡吉寶西格斯工程有限公司、新日鐵工程株式會社和西門子奧鋼聯,前五名客戶的營業收入爲156,260,929.63元,佔營業收入的40.05%。
其中,馬鞍山鋼鐵股份有限公司營業收入爲64,980,683.66元,佔科林環保營業收入的16.66%。
有投資者表示,科林環保主營產品單一,且對前五大客戶依賴性強,在變化多端的市場環境中,企業都是以利益最大化爲目標,並不能保證與一公司長期合作,如果前五大客戶發生變動,科林環保營收將直接受到影響。
公司股價被炒作?
5月23日,科林環保發布2011年度權益分派公告,之後的12個交易日裏其股價不斷上揚。截至6月13日,科林環保收盤價爲22.38元,超越除權除息前一日的21.66元。
6月4日和13日,科林環保先後發佈公告表示,這可能與近期媒體報道的節能環保產業政策有關。
資料顯示,近日國務院常務會議討論通過了《“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃》,節能環保行業將作爲七大戰略性新興產業之一將成爲我國繼4萬億元和十大產業振興規劃之後的新一輪刺激經濟的方案的受益者。
然而,某券商分析師卻表示,雖然節能環保是未來的一大趨勢,而由於受多種因素的影響,當前中國環保事業進展緩慢,政府的支持短期內會促進行業的發展,而行業要實現實質性的盈利之路還長。
有投資者表示不解,科林環保到底屬於機械行業還是環保行業,作爲單一的除塵器產品生產企業,是否只是在打“擦邊球”?
6月13日,科林環保證代周蔚向中國資本證券網坦言,這兩天股價上漲對公司而言也不是好事,存在炒作行爲。(中國資本證劵網)
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