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瀕臨退市的武鍋B(200770),一羣小股東在2011年度股東大會上發起了一場反對票運動,企圖以手中積水成淵集結的0.16億股撼動前兩大股東持有的1.7億股。在他們眼中,手中的股票不只是二級市場的籌碼,更是參與公司治理、捍衛自身權益的一份權力。
阿爾斯通入主武鍋B業績暴跌
武鍋B前身爲武漢鍋爐廠,2007年,法國阿爾斯通集團成功收購武鍋51%的股權,成爲首例外資控股,一個以阿爾斯通的領先技術換取龐大國內市場大餅的交易。阿爾斯通在收購報告書中表示:“希望打造武鍋B成爲亞洲和全球最先進的鍋爐設備製造商之一。”
據採訪統計,到會小股東基本上是奔着阿爾斯通的名氣買入武鍋B,買入時點均在其宣佈收購成功的2007~2008年之間。
2010年4月武鍋B三連虧暫停上市後,阿爾斯通面對媒體的質疑表示:“一切都在計劃之中…”。每年的股東大會上,高管都會對小股東說:“放心,會慢慢好起來的。”
據統計,阿爾斯通接手武鍋B的六年,每股淨資產從開始時的1.71元降到如今的-3.87元,六年主營收入共實現了22億,合共虧損了19億,投資者得到的是股價暴跌,暫停上市,現在正面臨退市,而同期國內其餘三大鍋爐商卻能實現每年15%的營業增長。
一名股民回憶,阿爾斯通收購前的老武鍋,單年營業收入已高達30多億,那時雖然只屬國內的第二梯隊,但在武漢是歷史悠久和知名的老國企,當其時與武船、武鋼並列爲當地標誌性企業。
14份恢復上市進展公告卻未見任何進展
武鍋B 2010年暫停上市後,已逐漸被資本市場遺忘。在行情軟件上,無論你輸入“200770”或“*ST武鍋”都不會找到這隻股票的蹤影。
“在很久以前,好像有一家當地日報的記者來採訪過一次”,一名近年從沒缺席過武鍋B股東會的小股東回憶到。
《投資快報》記者問到:“有財經媒體採訪過嗎?”
小股東搖頭說:“沒有,武鍋方面總會說,股東會是公司內部的事情。”“曾經主動聯繫過一些主流財經媒體,希望幫忙發聲,但它們均不予理睬,給出的迴應是:事件沒有報道的價值。”反對票運動發起人“大團結”無奈地向《投資快報》記者表示。
自2011年5月9日深交所同意受理武鍋B恢復上市申請後,武鍋方面一直未能提交“補充材料”以申請恢復上市。武鍋自2011年5月至今,已發了14份《關於恢復上市的進展公告》,第14份和第1份的內容是相同的,重組事宜至今仍未有進展。
2012年4月,新一輪新股發行體制改革全面啓動。當中的主板退市制度明確告訴鍋友們:“武鍋B很可能沒有明年了,不能再等了。”
股東多次追問武鍋,業績何時會好轉,得到的回覆是:“先等等,會好的。”
股東多次追問武鍋,何時能補充材料申請恢復上市,得到的回覆還是:“先等等,會有的。”
“當知道大難臨頭時,大家憋在胸口多年的那口怨氣一下子都井噴了出來。”一名鍋友回憶起看到退市制度推出時的心情。
一句“媽的”引發了一場運動
5月的一天,“大團結”在QQ羣上發了一句話:“媽的!去否了它!”整個QQ羣沸騰起來,鍋友們憋了幾年的怨氣一下子衝上天。一張名爲《行動起來-參加股東大會、否決關聯交易!》的運動召集貼在網絡上的股吧論壇誕生。
小股東們深知手中的持股數不足以抗衡擁有絕對控制地位的阿爾斯通,無法阻止其侵害小股東的行爲。資料顯示,目前武鍋B的總股本2.97億股,大股東阿爾斯通持有1.51億股,佔51%的絕對控股地位,武鍋集團持有2053萬股,爲第二大股東。武鍋的股東總數爲9073名。
經鍋友細心研究,6月5日股東大會上進行表決的《公司2011年度日常關聯交易執行情況及2012年度日常關聯交易預計的議案》是唯一一個突破口,也是武鍋B的軟肋所在。
突破口在於,由於大股東阿爾斯通是關聯方的關係,需要回避表決該議案。剩下的第二大股東武鍋集團僅持有2053萬股。據鍋友分析,目前武鍋B有9000多名小股東,除一、二大股東外,還有1億多股散落在不同的角落,只要團結所有鍋友的力量,票數超過2053萬股否決該議案是有可能的。關聯交易對武鍋B的經營極爲重要,據公司方面解釋,關聯交易是阿爾斯通把海外接到的訂單交給武鍋執行,帶有“輸血”的性質,體現出大股東對武鍋B的特別照顧。2011年報顯示,這部分關聯交易訂單佔武鍋B總收入的40%。
鍋友則表示不領情,他們認爲,自從阿爾斯通接手後,武鍋的業績每況日下,阿爾斯通具有不可推卸的責任。鍋友還懷疑大股東通過關聯交易進行“抽血”:
1、阿爾斯通將武鍋變成廉價的加工廠,通過關聯交易轉移了利潤。
2、阿爾斯通通過大量的委託貸款給武鍋,利用人民幣升值預期,不但獲得了匯率收益,並且還能從病入膏肓的子公司獲取鉅額的利益收入。
3、通過做虧武鍋逃避所得稅,退市之後邊緣化中小股東,避開監管,最後侵佔小股東權益。
針對上述質疑,阿爾斯通方面已於股東大會上作出迴應,表示近年已盡心盡力經營武鍋,小股東所質疑的“陰謀論”絕不屬實。
有鍋友用簡單一句話總結了武鍋B的現況,一年5億的營業收入,工資付了1個億,利息付了1個億,是業績不善的主因。
武鍋方面表示,1個億的利息費用,是阿爾斯通貸款18億給武鍋建新廠房和日常經營所收取的利息,已低於市場利率水平,體現出大股東對武鍋的支持。而對於1個億的工資費用武鍋方面沒作表態。
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