受到外圍市場下跌影響,以及A股缺乏實質利好,週二A股震盪收低,滬指再度跌至2300點以下,成交低迷。盤面上看,環保行業、煤炭行業、鋼鐵行業、供水供氣、家電行業、交通運輸、有色金屬、汽車等板塊跌幅居前;寬帶提速、雲計算等概念板塊走弱。此外,醫療器械、房地產表現較好。市場買盤略大於賣盤,且深市交易額大於滬市,深強滬弱局面已連續幾日出現,全天來看,成交量較昨日有所縮小。
上週四央行的降息行爲大約可以降低工業企業一年的利息成本1000億元,大約相當於工業企業利潤總額的2%。當前工業企業的ROA(資產收益率)水平低於7%,降息前5年期貸款利率爲7.05%高於ROA,這抑制了企業的投資意願,如果未來持續降息,將有助於刺激投資。降息或有助市場估值提升,歷史上2002年和2008年前三次降息後,10年期國債收益率均有較大幅度的下行,本次降息是本輪經濟下滑後的第一次降息,10年期國債收益率將進一步下滑,無風險收益率走低將有助於市場估值的進一步擡升。
進入6月,中報影響開始顯現。截止到6月11日,滬深兩市總共有851家上市公司發佈了2012年半年報業績預告,其中,預計虧損的公司有127家,而業績正增長的公司有492家,佔比僅爲57.8%。A股估值處在一個比較安全的底部區域,隨着利率的不斷下行和盈利預期的改善,預計未來A股估值或將打開上行空間。操作上,建議投資者重點把握個股的結構性行情,重點關注國家政策扶持的行業板塊以及符合政策導向的消費類品種。
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