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筆者在本刊上期中說到“本輪調整屬於技術性,下調的最大空間在2310點,也就是上升通道的下軌附近。”而本週的A股市場走勢正好印證了這個技術的有效性。那麼未來的市場是否還將延續着上期所說的趨勢運行呢?我們拭目以待。
堅持自己的投資理念不要總被市場“左右打耳光”
細心的投資者會發現,近兩週各大財經媒體上和股評家的聲音轉變很大。之前還在大喊要跌倒2100點,如今又高唱A股牛市,已經來臨。之所以會出現這樣的局面,一是因爲2012年市場本身就是一種蹦極的狀態,左衝右突,來回震盪。房地產,也是一會均價突破2萬,一會恢復1萬,對央企的估值,一會央企有前所未有的投資價值,一會央企沒有投資價值;另一個是因爲,在這個市場中,真正能夠堅持自己的投資理念的人實在不多。如果做爲一個投資者沒有堅定的價值觀,沒有堅定的投資理念,他會在今年的市場中,總被“左右打耳光”。堅定你的理念,在這個不確定的世界中,找到確定的事情與方法,堅持走下去。
A股牛市是否真的已經來了?
筆者在本刊上期中已經明確的說了,“今年很難見到牛市的行情”。儘管技術上已經具體了中期底部的特徵;儘管“郭氏新政”不斷地激勵市場;儘管王岐山首次表示“要切實保護廣大投資者利益”;儘管國務院推出了世界經濟十一項措施,但是,股市依然低迷不振。這主要是因爲目前還不具備啓動牛市的條件。
A股啓動牛市的還需要什麼條件?
第一,供求關係是決定商品價格高於或低於價值的決定因素。A股市場的增量資金與A股擴容量的關係同樣是直接決定着,未來市場能否啓動牛市的決定因素。而現在,一方面基金和機構的資金在連年大跌中縮水,市場的存量資金越來越少。金融海嘯之後,實體經濟還不見好轉,市場的增量資金沒有明顯的增加。另一方面,依然搞一週發9只新股、各大央企中小企業紛紛轉入資本市場上市圈錢,A股市場擴容大躍進。這樣使得市場供求失去了平衡,財富效應缺失,虧損效益顯現。要想股市走強,在當前的世道中必須放慢擴容節奏或暫停。
第二、應把“郭氏新政”落到實處,確實做到保護投資者利益。“郭氏新政”是一系列觸及中國股市歷史遺留下來頑疾的基礎性的制度。他推出速度之快,均超出了市場的預期,大有撥亂反正、營造全新市場的氣概。但是我們要有一個認識,任何一種改革都不會是一帆風順的,它總會遇到舊勢力地極力阻撓,甚至扼殺。所以,我們暫時只能把它當着一個美好的遠景,不能把它定性爲牛市啓動的依據。
第三、管理層要把穩增長的措施落到實處,明顯出現效果。國務院在分析經濟形勢時,提出“把穩增長放在更重要的位置”、“要啓動一批事關全局,帶動性強的重大項目”、“要重點支持鐵路、節能環保、農村和西部地區基礎設施、教育衛生、信息化等領域的項目”。如果管理層能在產業政策上和資金上加大對這些項目的投資力度,並快速落已實施。那麼市場認識就能和這股力量凝聚成一股繩,反映在股市中,就是不斷涌現的市場熱點,吸引幾倍或十幾倍的社會資金入場。這些熱點將會成爲帶動股市走強的火車頭。
第四、技術上中長期底部需要形成。縱觀中國股市歷史,每一次牛市前面的底部都是一個漫長而複雜的過程。它需要來回震盪來洗掉浮籌,吸夠籌碼。年線還處於向下壓制狀態,它需要通過震盪來修正它的方向,形成向上牽制作用。關鍵點位突破時也需要伴隨着不斷推進地鉅額成交量的配合,初步預計至少需要一千億的成交量。而目前A股在時間、籌碼、技術指標以及成交量上都不具備這樣啓動牛市的條件。
總之,目前市場還不具備啓動牛市的條件。2012年的市場是一個長期築底的過程,伴隨它的是上躥下跳,機會與風險並存特徵。在這樣的行情中,投資者需要有堅定的價值觀和堅定的投資理念,對市場的預期不易過高。最後,我要提醒大家的是,在震盪行情中,要謹慎追高,控制好持股週期,不宜過長,重點規避退市機制帶來結構性風險,而對可能出現選股失敗的局面,則建議提前設置好相應的交易紀律並嚴格執行。
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