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碩貝德上市定位分析
一、基本信息
惠州碩貝德無線科技股份有限公司人民幣普通股股份總數爲93,345,000股,其中首次上網定價公開發行的23,345,000股股票自上市之日起開始上市交易,證券簡稱爲“碩貝德”,證券代碼爲“300322”。
二、公司簡介
碩貝德爲多媒體音箱出口市場領先者以及美髮電器出口龍頭。主要產品爲數碼系列音箱、平板電視系列音箱以及直髮器、捲髮器、電吹風、電推剪等美髮電器產品,多媒體音箱與直(卷)發器出口分別位列全國第四以及第一。公司2011年全年實現銷售收入8.09億元,近兩年收入CAGR達到32%,綜合毛利率爲24.1%,實現淨利潤0.94億元。
三、所屬證監會行業分類:通信設備製造業
四、機構定位分析
機構 | 估值區間(元) |
預測說明 更多機構定位分析 |
海通證券 | 12.20-15.25 | 預測公司2012-2013年EPS爲0.61元、0.82元,2012年淨利潤同比增長34.9%。考慮公司現有客戶出貨量的高速增長以及公司產能擴大。我們給予公司2012年20-25倍PE,即對應合理估值區間爲12.20-15.25元。 |
國信證券 | 15.6-18.8 | 公司所處的行業屬於電子元器件製造,相關上市公司信維通信、長盈精密、勁勝股份等,預計2012-2014 年攤薄EPS 分別爲0.63、0.86 和1.06 元,根據相對估值和DCF 估值,公司合理估值區間爲15.6-18.8 元/股 |
申銀萬國 | 15.2-18.0 | 預計公司12、13、14年完全攤薄EPS爲0.66元、0.98元和1.40元,給予12年23-27倍PE估值,合理價格爲15.2-18.0元。 |
五、公司優勢
公司研發能力超強前瞻性的產品佈局佔領國內天線領域制高點
公司成立於2004年,是最早從事手機天線研發並實現產業化的國內廠商之一,較早打破了外資廠商對這一技術與市場的壟斷。公司擁有國內最大的專業無線通信終端天線研發團隊,強大的研發實力使得公司多款產品成功應用在沃達豐、 AT&T、Verizon等國外一流高端運營商定製手機等無線通信終端產品上。公司是國內產品線最爲齊全的無線通信終端天線廠商之一,公司緊跟技術發展趨勢,提前佈局了4G(LTE、Wimax)、RFID、NFC等,可以應用在手機、筆記本電腦、平板電腦等各種終端上。隨着4G、NFC技術的普及,公司業績將迎來快速發展。
受益於國際一流客戶未來業績將保持高速增長
強大的研發實力和快速響應能力能夠爲客戶提供一攬子無線通信終端天線解決方案,也獲得了國際一流客戶的高度認可。公司是三星、中興、TCL、華爲、摩托羅拉、酷派、比亞迪(002594) 、戴爾、HP、聯想等國內外知名品牌的手機、筆記本電腦產品天線供應商。2010年全球出貨量排名前十位的手機廠商中,其中5家廠商是公司的直接或間接客戶。由於公司產品在國內領先行業其他企業,公司具有明顯的技術優勢。目前產品處於供不應求的狀態,預計2011-2013年公司銷售收入分別同比增長40%、35%、25%。
六、風險提示
風險因素:公司主要風險來自於核心客戶集中,技術革新失敗,原材料價格意外大幅上漲。
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