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2008年全球金融海嘯發生以來,資本市場一直處在一個相對動盪的狀態之中,除2009年及2010年10月這段時間,大部分時候資本市場都很不景氣。許多基金投資者套牢,嚴重虧損,從而遠離基金。
其實,在任何時候,都有取得正收益的基金產品,關鍵在於投資者是否拿對了品種。例如:2008年,債券基金收益都不錯;2009年,大部分的股票基金表現很好;2010年,許多股票型基金也能有10%的收益;2011年,大部分的貨幣基金表現遠好於股票基金,2011年下半年部分債券相關的產品表現也很好。不確定的市場存在確定性,投資者需要做的事情就是牢牢把握住這些確定性。
那麼,如何才能把握住確定性呢?面對複雜多變的市場,保本基金是一個很好的選擇。對於投資者來講,保本基金具有以下確定性:
一是基金合同中明確有保本條款,100%本金保證且受法律保護。一個完整保本週期之後,投資者至少能收回本金;
二是保本基金不承諾收益,但也正因爲如此,其具有超越無風險收益的可能性。歷史數據顯示,運作滿一個保本週期的保本基金中90%以上都能超越同期無風險收益,也是保本基金的價值所在;
三是流動性好。保本基金封閉轉開放之後,每個工作日或每週均能贖回,流動性明顯優於定期存款。
保本基金作爲基金中的特殊品種,其主要是通過策略及制度設計等方面實現保本承諾的。比如,CPPI投資策略:即恆定比例投資組合保險策略,大部分基金資產投資於債券等固定收益品種,小部分基金資產投資於權益類品種,從而實現策略保本;基金公司自有資金補償:假如在基金運作過程當中,未能實現保本,基金公司將以自有資金進行補償,直至保本;第三方擔保機構擔保:假如基金公司自有資金全部補償完畢,基金仍未實現保本,第三方擔保機構將進行補償,直至保本。
截至目前,所有保本基金均實現了保本,其平均表現均能超越同期無風險收益。因此,保本基金可以作爲大部分投資者的基礎配置品種,不同之處在於投資比例不同而已。(招商銀行天津分行黃通凱)
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