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近期經濟形勢低迷,國家一方面強調穩增長,一方面又明確“兩個不可能”,致力於推出各類“促轉型”規劃。鐵路設備行業既與基建穩增長相關,又是在促轉型中擁有體制改革紅利和高端裝備雙重身份的行業,將成爲機械行業中最受推崇的板塊;工程機械受益於穩增長政策;高端製造業(軍工、鐵路、海工、核電和機牀)受益於促轉型政策。我們認爲後續一段時間機械各類子行業將在政策的穩增長和促轉型此起彼伏的呼聲中交替上升。
強週期強政策板塊正處於回調階段,回調一定幅度後可繼續關注:強政策的鐵路方面建議對鐵路建設後期相關行業進行加重配置,包括信號通訊、軌道配件、車輛特別是貨車。重點關注:北方創業(600967) 、時代新材(600458) 、晉西車軸(600495) 、晉億實業(601002) 、南車、北車。
政策支持力度加強對高彈性的工程機械行業影響明顯,我們認爲市場將優先反應。關注中聯重科(000157) 、三一重工(600031) 、柳工(000528) 。
促轉型的受益行業有:海工、油氣鑽採設備(傑瑞股份(002353) 、惠博普(002554) )、核電。
本輪經濟景氣下滑主要是因爲需求低迷,而非成本因素,5月份我國PMI指標中製造業購進價格環比大幅下滑10個點,爲44.8,顯示經濟狀況更爲低迷,但需求乏力的現狀下,原材料成本下降對製造業的實際拉動有限,而5月我國產成品庫存指數上升2.7個點,新訂單指數下降4.7個點達到49.8,顯示市場需求的“新訂單-產成品庫存”指標僅爲47.6,經濟繼續觸底過程中,“穩增長”措施應還將繼續推出。
能源論壇核心觀點:5月29日海通能源產業鏈專家研討會核心觀點爲,過去150年數據顯示,油價與需求無明顯相關性,而主要是金融屬性;油服行業在中國爲朝陽行業,中石油未來5年把緻密氣(油)列爲非常規氣首要開發目標,非常規油氣的大規模開採將帶動能源革命。
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