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A 股牛市征程或已啓動
目前市場上關於A股未來大趨勢走向的分歧很大。尤其在近期外圍市場由於受到希臘問題的困擾,走出了持續大幅單邊下跌行情的背景下,再加之國內經濟目前確實又出現了一定下滑跡象,許多看空的聲音又開始甚囂塵上,甚至不乏又有人再次祭出了2132點必破的論調。本文試圖從基本面與政策面結合的角度,輔以技術分析來解析一下未來A股市場可能的發展方向,一家之言,希望能以此來拋磚引玉。
經濟基本面
股票市場的漲跌歷來是長期看經濟、中期看政策、短期看資金。那麼從長期角度來看,中國目前的經濟發展狀況如何呢。我覺得以下這些觀點是顯而易見並且不難達成共識的。
1、中國經濟經過30多年改革開放的快速增長之後,無論是從總量上還是質量上都已經有了非常大的提高,已經具備了一定的抵禦國內外經濟和政策風險的能力。這一點遠的看一看東南亞金融危機,近的回顧一下08年的金融風暴----結論不難得出,這不是什麼盲目的愛國心作祟。環顧當前整個世界經濟的發展現狀,論發展速度和對整個世界經濟增長的貢獻度,能拿得出手的也就中、印、巴西、南非等金磚國家,俄羅斯算差強人意吧。
2、目前的中國經濟正處在艱苦的轉型階段,這一點是不容否認的,這也是經濟發展到一定階段的必選項,具體分析這裏不再贅述。我們的領導層已經明確意識到轉型的必然性和困難,並且主動去推動這種轉型,年初的時候就已經把GDP目標大幅下調到7.5%。雖然在轉型過程中,我們的經濟必然會面臨着一定的青黃不接,如果再遇到像現在外圍市場這麼複雜的情況,困難是難免的,不過從管理層的預判和政策儲備來看,再考慮到這些年的經濟底子,順利度過轉型難關應該只是時間的問題,因此我們有理由判斷,眼下的困境,即便不是最差也已經接近了經濟運行的底部區間---從近期管理層的表態來看,起碼也是管理層能夠容忍的下限。
3、當然也不能只報喜不報憂,目前的經濟發展中也確實還有大量需要逐步解決的問題的:房地產調控的問題,地方債務問題,國企的壟斷問題,醫療、教育改革問題,通脹的問題,居民收入分配製度改革問題,促進內需的問題……,這些問題的歷史遺留因素較多,解決起來難度較大,但是隻要在經濟發展保持穩定、轉型問題能得以順利完成的前提下,最終都會給出答案。對此,我的建議是我們不能只見樹木,不見森林,被眼前的種種小困難、小問題一葉障目,而看不清整個經濟發展的大棋局。
總結,目前的中國經濟,底子紮實,總體發展方向仍然向好,處於轉型期,會有陣痛,但度過難關問題不大,經濟正處於谷底附近,已經接近管理層容忍下限,未來將逐步好轉。考慮到股市的反應一般會先於經濟6個月左右,目前的A股市場已經具備了長期價值投資機會,尤其是符合管理層提倡的藍籌板塊和未來經濟轉型方向的新產業。
政策面因素
從去年下半年到今年年初,中央政策預調微調的信號已經逐步釋放:刺激內需,減輕稅賦,“營改增”,三次下調存準率,,吸引民間資本加大投入……一系列財政政策和貨幣政策的放鬆已經把管理層的意圖表露的非常明確,要“穩增長”,要“把穩定增長放在更加突出的地位”。可見,政策轉向的信號已經再明確不過了。
回到證券市場上來,郭樹清主席新官上任三把火,一連串令人眼花繚亂的市場新規密集出臺,招招直指證券市場多年來的痼疾。迄今爲止,郭樹清上任之後共燒了“七把火”,分別是完善創業板退市制度、強制上市公司分紅、發展公司債、強力打擊內幕交易和證券期貨犯罪,爲市場引入資金活水,倡議“養老金和住房公積金入市”,規範借殼上市,提升IPO審覈公開性。一言以蔽之,管理層已經注意到了資本市場的頹勢和對經濟產生的一定負面影響,呵護之情躍然紙上。
總結,這樣的政策明確指引下,我們不去投資股市豈不是逆政策而動,如果還看不明白,建議有空去翻翻2005年大牛市行情之初的政策動向,何其相似也。
技術分析因素
筆者進入市場已經將近七八個年頭,雖然沒有機會親眼見證中國股市的誕生,茁長,但是也算有幸經歷了市場05年以來的每次波動沉浮,縱觀A股21年曆史,不難看出這樣的規律:中國的A股市場牛熊市週期異常鮮明----典型的新型市場特徵,而不同於發達國家股市會做長期箱型波動。由此得出,我們投資者在A股投資的過程中,一定要注意觀察市場所處的階段,簡單來說就是熊市儘量不參與或者少參與,相反地,一到牛市則需要大膽出擊。那麼根據以上前提,我們從技術上討論的核心問題就回到了:A股是否又到了牛市週期?
我們來回顧一下從去年十月至今市場都出現了哪些值得關注的現象:
1、在大盤指數溫和的升勢中,屢屢出現異常勁爆的大牛股。2011年10月到11月出現了文化傳播板塊龍頭股天舟文化飆升130%;在今年1月至3月初,又一批牛股上漲幅度驚人,羅平鋅電漲幅180%;到近日滬指2242點到2453點不足10%的上漲行情中,“金改”龍頭浙江東日竟然上升了230%。在市場浸淫多年的老兵們都知道,這種一段時間內,市場出現瞭如此衆多互不相干的板塊暴漲大牛的情景,往往是市場即將產生大行情的先兆,起碼說明有資金已經按捺不住了,並且市場已經具有了一定的可操作性。
2、大象在緩緩起舞。近期的市場行情中,券商板塊和地產板塊的漲幅頗爲可觀。券商板塊的龍頭中信證券近千億元的流通市值,從年初至今,已經不聲不響錄得近50%的升幅;而地產股大象萬科A,從去年10月至今也有25%以上的升幅,本月初,創出了2010年11月以來的新高。也就是說滬指仍在2400點左右,萬科卻已站到滬指3000點時的股價了!大象起舞對牛市意義非同尋常。
3、市場底越來越紮實。在從滬指2478點往下回調跌至2242點時,很多人都認爲指數跌破2132點重歸熊途不可避免,然而大盤卻頑強的翻身躍上2450點;再看看這次5月4日,從2453點的回調,這次回調個人認爲受到外圍市場影響的因素較大,由於希臘可能退出歐元區問題,歐美股市均是大幅度破位下挫。
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