|
||||
備受矚目的滬深300ETF昨日在兩大交易所掛牌上市,標誌着國內首批跨市場ETF正式投入使用,將爲廣大投資者提供便捷的長期配置、短期交易及期現套利的工具。
數據顯示,兩隻滬深300ETF早盤雖跟隨大盤走軟,但隨着兩市股指強勁反彈,兩隻ETF也緊隨大幅拉漲。截至收盤,滬深300指數上漲1.62%,華泰柏瑞滬深300ETF ( 愛基
, 淨值
, 資訊
) (510300)上漲1.17%;嘉實滬深300ETF ( 愛基
, 淨值
, 資訊 ) (159919)上漲1.55%,全天成交10.38億元。
三大指標PK分析人士指出,衡量一隻ETF成功的基本標準應在於:極低的基金對指數的跟蹤誤差、極低的二級市場價格與淨值之間的折溢價水平,以及更重要的能滿足大量資金進出的流動性需求。
從跟蹤誤差來看,2只滬深300ETF成立後均採取快速建倉的策略,建倉完成後指數追蹤效果令人滿意,利於投資者使用期指完成對衝,控制風險。
從折溢價水平來看,根據天相統計,嘉實滬深300ETF全天平均折價率爲0.55%,收盤折價率收窄至0.10%;華泰柏瑞滬深300ETF全天平均折價率爲0.3%,收盤折價率擴大至0.46%。
對此,華泰柏瑞相關人士指出,華泰柏瑞滬深300ETF設計的機制是在最後三分鐘的深圳集合競價期間不再進行代買賣,且華泰柏瑞已對市場主要ETF流動性服務提供商和主要ETF交易商進行充分、客觀的業務提示,因此在最後三分鐘,大多數ETF交易商和流動性服務提供商不再進行相關申購贖回交易,收盤時點的折溢價率一定程度上不具備代表性,投資者可參考下午盤2點56分的折溢價率。昨日下午盤2點56份,華泰柏瑞滬深300ETF的折價率爲0.3%。
流動性方面,根據天相統計,華泰柏瑞滬深300ETF全天成交金額爲32.86億元,幾乎爲嘉實滬深300ETF全天10.37億元成交金額的3倍。對此,有基金研究人士指出,交易量並非ETF流動性的全部真實體現,ETF一般在上市初期拋售量較大。而據公告信息顯示,嘉實滬深300ETF個人投資者比例高,超過三成,投資者結構較穩定,因此首日成交量較小;華泰柏瑞滬深300ETF則以機構投資者佔主導,佔比超過八成。
爲進一步控制折溢價水平、提升流動性,華泰柏瑞基金總經理韓勇昨天宣佈,華泰柏瑞滬深300ETF將於即日起引入"流動性服務提供商"制度,通過一二級市場"T+0"機制、"流動性服務提供商"機制的雙重保障,華泰柏瑞滬深300ETF有望呈現出折溢價更小、流動性更好的特色。嘉實基金也已引入7家券商作爲嘉實滬深300ETF的流動性提供商,並在昨日收盤折價率收窄的過程中起到了積極作用。
開啓投資新時代無論兩隻滬深300ETF孰優孰劣,對廣大投資者而言,都爲其提供了便捷的長期配置、短期交易及期現套利的工具,可謂開啓投資新時代。
以T+0的華泰柏瑞滬深300ETF爲例,廣州一分析師指出,個人投資者只需300元不到起,就可在二級市場交易該ETF,單邊交易成本較開放式股票基金低很多,且資金效率大爲提升,非常適合"隔日趨勢交易";一些資金規模在300萬元左右的個人投資者還能進行"T+0日內交易"。
上市首日,華泰柏瑞滬深300ETF即爲T+0日內波段交易投資者提供了盈利空間,如投資人在10:08以2.548元申購華泰柏瑞滬深300ETF,並於14:36在二級市場以2.604元賣出該ETF,投資者當日已獲得超過2%的收益。反向也存在類似的盈利機會。
一位期貨界資深投資人指出,華泰柏瑞滬深300ETF最小申贖單位90萬份正好對應3張期指合約,及T+0機制兩大設計亮點將首次開始被股指期貨界人士採用,後續影響值得期待。值得關注的是,滬深300ETF上市首日,股指期貨基差即迴歸正常,有股指期貨界人士指出,這再次驗證了前期市場猜測的,滬深300ETF的認購機構有相當部分進行了對衝操作,在前期市場下跌的過程中反而可能有正收益。
此外,滬深交所5月25日發佈通知,明確指出符合條件的跨市場或跨境ETF,可作爲融資買入標的和融券賣出標的的上市時間從3個月放寬至5個交易日。這也意味着昨日上市的2只滬深300ETF最快將在6月3日成爲"兩融"標的。成爲"兩融"標的後,滬深300ETF將爲投資者提供新的投資策略。嘉實滬深300ETF基金經理楊宇指出,滬深300ETF可與融資融券業務相結合,爲投資者提供正向槓桿化趨勢投資工具、反向趨勢投資工具、構造130/30指數增強策略、配對交易等多元化的投資策略。
華泰柏瑞指數投資部副總監柳軍進一步舉例,假設投資者有融券賣出滬深300指數的需求,如果一隻股票的借入並賣出,在實際操作中不具有可行性,操作難度非常大。目前,滬深300指數成份股只有228只成份股是融券標的,投資人無法完全通過股票組合融券來實現對滬深300指數的融券投資需求,並且從交易成本和時間成本考量的話,也是不經濟的。納入"雙融"標的後,投資者不僅可以直接對滬深300ETF進行融券,還可以用滬深300ETF做衝抵保證金的抵押品。據滬深交易所"可充抵保證金證券範圍和折算率"來看,ETF作爲抵押品的折算率高達90%,僅次於國債。
由此,滬深300ETF的市場需求量將有望相應增大,而券商們爲了滿足客戶的融券需求,也會產生買入滬深300ETF的需求。
|
||