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今日申購碩貝德
碩貝德(300322)IPO,今日網上申購。公司發行價14.3元,對應市盈率37.63倍,申購上限1.1萬股。公司是無線通信終端天線生產商,募集資金擬投資於多制式高性能手機天線項目、精密寬頻筆記本電腦天線項目、無線通信終端天線工程技術研發中心項目。
申購建議
光大證券(601788):公司合理申購價格爲15.0-18.0元
天線作爲移動終端必備的核心器件,將受益於終端產品需求的升級。在移動互聯網和用戶數據需求爆發的背景下,智能終端近年來一直維持高速增長態勢。根據Gartner的數據,2011年全球手機出貨量爲17.7億部,其中智能手機出貨量達4.7億部,同比分別增長11.1%和58.7%;筆電行業中,iPAD、Ultrabook等新產品對需求的拉動亦將推動行業迎來新的增長週期。
募投項目解決產能瓶頸問題,合理申購價格區間15.0-18.0元。公司計劃募集資金共2.26億元,主要用於多制式高性能手機天線、精密寬頻筆記本電腦天線、研發中心3個項目。募投項目達產後,公司高性能手機及精密寬頻筆記本天線的產能將大幅提升。經我們測算,2012-2014年,公司淨利潤複合增速爲38.8%,對應EPS分別爲0.60、0.81、1.05元,預計合理申購價格爲15.0-18.0元。
國泰君安證券:公司定價區間爲12元到15元
行業競爭比較充分,排名前列的全球無線通信終端天線供應商仍是國外天線廠商,其他廠商相對規模較小。本次募投項目擬主要有:多制式高性能手機天線項目;精密寬頻筆記本電腦天線項目;無線通信終端天線工程技術研發中心建設項目。擬投入資金分別爲1.17億元、5779萬元與5131萬元,共計2.26億元。建設期爲18個月。
我們預計2012年到2014年公司EPS分別能夠達到0.60元、0.74元與1.00元,給予公司2012年攤薄市盈率20-25倍估值,定價區間爲12元到15元。
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