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隔夜外盤動盪,亞太股市週三全線下跌,A股也未能倖免,只是相對抗跌。收盤滬綜指跌0.42%報2363.44和點,深綜指跌0.09%報954.83點,成交有所放大。盤面看,券商股、地產股、水泥股、酒類股等較強,銀行及其餘板塊多數較弱。
券商股較強可能和一些消息相關,因轉融通業務即將開通和中小企業私募債試點啓動。券商股爲大盤風向標,不過該風向標作用應更多地體現在消息面相對真空的時段。昨券商股上漲有消息背景,故性質不明,還需進一步觀察。
最近銀行股呈現較爲明顯的弱勢,這將限制股指漲幅,因這個板塊權重已大得出奇。目前銀行業績增速明顯面臨放緩威脅,這和整體大環境有關——出口、投資、消費三駕馬車力度均有限,且前幾年投資過度,故當前市場借貸需求不足。
銀行目前左右爲難,若不放款,業績增速自然不行;如降低抵押品標準進行放貸,則壞賬會增加;如果通過降低貸款利率來發掘更多貸款需求,這同樣有損利潤率。
總之,當前銀行股業績雖好,但其實已非常接近頂峯階段,我們或可稱之爲“好得不能再好”,這種情況反易下跌。本週關於“穩增長”的說法多了起來,甚至提議放鬆樓市的言論時常可見,所以銀行股的變數忽又增加一些。
昨盤後消息,國務院常務會議召開,部署近期工作。仔細看了其中內容,並無出人意料之處,和溫總理近期表述差不多。整體而言,投資者可中性看待,因其中改善不合理收入分配格局和打破壟斷的內容有限,所以是循着阻力最小的路徑行進。
週三A股雖然下跌,但其實表現還算可以,因其遠強於亞太其餘股市,也強於內盤商品期貨走勢。昨內盤商品再度殺跌且跌速加快,人氣極爲脆弱。
A股之所以相對較強,筆者認爲可能和以下原因相關:
首先,政策這幾天不遺餘力地想製造漲勢,動作之頻繁前所未有,所以連最麻木的人也能看出其意圖。雖然實質性的利好有限,但態度也是極重要的,多數投資者不敢漠視這種積極態度。
其次,當前股指處於歷史上相當重要點位2245點附近,數月來運行在收斂圖形之中,目前形態並未破壞。另外,從相對位置來說,因這兩年A股遠落後於歐美股市及亞太多數其他股市,所以縱然基本面不太好,以前有所“欠漲”的A股下跌動能也不是很足。
最後就是資金溢出效應明顯,如樓市資金溢出,想必會有一部分流入股市。再有就是搞實業不掙錢,所以實業資金或勉爲其難地部分流入股市。還有就是銀行實質性的存款利率太低,這導致居民儲蓄分流,其中部分也可能流入股市。
其實A股市場是不缺錢的,但前提是投資者不能再有被當成“傻子”的感受,如此資金必源源不斷,股市將不治而治。做到這些無需過多的政策技巧,只需些“三公”和“厚道”即可!若缺了後者,政策技巧再多也沒用。
A股雖然暫時較強,但仍適宜保守操作,畢竟外部因素不可控制。近期包括韓國、印度、巴西、俄羅斯等新興市場貨幣承壓,這值得關注。我國極難完全置身事外,所以不宜完全忽視。週三人民幣最終貶至6.3345,這在近期較爲罕見,值得繼續留意。
從期指走勢看,也看不出趨勢,因多空主力們最近似乎均拿不太準,所以他們都在持續減倉。
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